中国证券报：我国经济增速去年第三季度回落至7.4%的低位，第四季度回升至7.9%。如何看待此轮经济复苏态势？

　刘煜辉：去年10月份以来经济的企稳反弹是一种“耐克型”的弱复苏。这种复苏不是结构调整产生的新动力带来的复苏，而主要是靠外部融资推动的，以前是靠信贷，最近是靠影子银行来推动。从企业层面来讲，还是受制于中国经济债务周期调整的大背景，补库存的动力不强。从中长期的结构性因素来看，中国经济到了一个杠杆率无法再大幅扩张和过剩产能非常高的时期，上述两个因素叠加，经济目前走势呈现弱复苏。

　需要指出的是，经济波动已从库存增减、终端需求多寡等短期层面上升到高杠杆、资源错配等长期层面。特别是当处于资产泡沫破裂状态时，债务紧缩需求和资产负债表式的衰退将持续很长时间。在债务紧缩需求的背景下，中国经济的底部只会是一个时间区间的概念，因为经济部门“表”的清洗需要时间。经济在底部至少要完成四项事情：房地产存货去化；竞争性行业去产能化；银行体系坏账清除；未来增量的空间要打开，即进行结构改革。上述四项事情推进的力度决定着经济底部的时间长度。

　范剑平：当前经济复苏的动力主要是前期政策的推动和外需的好转。前期货币政策放松，整个社会资金面相对宽松，为经济复苏带来动力。另外，外贸形势在去年第四季度以及今年1月的良好表现，也起到一定推动作用。但由于当前产能过剩问题没有解决、新的经济增长点没有出现，经济复苏动力不足，决定了经济难以出现强劲复苏，只能是弱复苏。

　从今年1月、2月制造业PMI数据来看，经济复苏态势仍在延续，并有望延续至今年上半年。预计一季度经济增速将达到8%，二季度进一步回升至8.2%左右。但下半年经济将止升维稳，三四季度经济增速可能保持在8.2%左右。总体上看，全年经济增速“前高后稳”。

　张立群：过去两年多，中国经济增速出现回调，有政策调整的变化的原因。应对金融危机的“一揽子计划”由推出到退出，政策由扩张转向中性，经济增速出现回调。其中包括经济增速由高增长区间落入中速增长区间的变化。这些变化叠加在一起，促使经济在去年第四季度结束回落后出现回升。但由于进一步回升的力量不是很大，经济将在回升基础上转向平稳，预计全年经济增速在7.5%-8%。

　与2002-2008年的经济高增长相比，主要是潜在经济增长率降低，中国经济已进入重大转型期，转变经济发展方式是大势所趋。未来随着经济转型的推进，中国经济潜在增长率将经历一个由低到高的平稳变化。在工业化、城镇化快速推进的大背景下，预计中国经济增长率将恢复到9%左右。

　中国证券报：房地产调控推出新“国五条”，对当前经济带来怎样的影响？

　刘煜辉：之前的判断认为，经济增速也许能坚持到今年一季度，如果惯性强一点的话，或许可以保持到二季度。但从目前情况看，经济复苏态势将在一季度结束。

　由于当前经济复苏动能偏弱，对房地产调控的加强以及对“影子银行”的清理都将削弱经济复苏动力，让复苏提前结束。

　房地产调控推出新的“国五条”，房地产投资将减速。作为固定资产投资的三大块之一，房地产投资的减缓，削弱了原本偏弱的复苏动能，对经济复苏带来负面影响，让复苏提前结束。另外，有关部门开始摸底地方融资平台的风险情况，整体的融资环境呈现出“外松内紧”的特征，清理地方债务如果对影子银行的压力加大的话，加上外部融资跟不上，经济增速就会下行，这只是时间早晚的问题。

　范剑平：房价调控应放在一个较长的时期来看。“国五条”中，提出了增加供给的内容，从中长期来看，增加供给有利于实现供需平衡和房价稳定，也有利于促进房地产投资的开发量以及相关行业的需求，这对经济带来正面影响。但对二套房等需求方面的限制，会产生一定的负面影响。短期来看，新“国五条”对当前经济复苏影响不太明显。