隐含波动度可以视为期权价格的最重要影响因素，因为其他的因素都非期权投资者决定，唯独隐含波动率例外。

　隐含波动度越大，看涨期权的价格越高。因为波动度越大，大涨的概率越高；虽然大跌的概率也增加，但是下跌幅度对买方没有差别。还是楼顶抛物的比喻，如果楼高等于时间，波动就等于风力。同样的楼高，风力越强，分布也会越广。

　举例来说，要让期权价格自2元上升1倍至4元，隐含波动度大约自15％上扬至30％即可。由此可看出隐含波动度的变化将造成期权价格的明显改变。

　价平看涨期权隐含波动度每增加10％，期权价格就增加1倍，并且呈现稳定增加的趋势。若将行权价转移至价外(Out-Of-The-Money)5%，关系将改为隐含波动度每增加5％，期权价格就增加1倍。

　隐含波动度上升10%甚或更高，容易出现吗？以标普500期权为例，2011年7月1日为15.8%，8月8日上升至48.0%，38天增加32.2%。2008年8月22日为18.8%，10月27日上升至80.1%，66天增加61.3%。由此可见，隐含波动率的大幅变化不难出现。