□天相投顾 闻群 仪胜男

　建信双利策略主题分级股票型基金（简称“建信双利”）设立于2011年5月，是建信基金公司旗下的首只分级基金。该基金按照4：6的份额配比，子份额分为建信稳健和建信进取，均在深证交易所上市。截至2012年8月30日，该基金基础份额建信双利的单位净值为0.823元；建信稳健的单位净值为1.047元，二级市场价格0.908元，折价率为13.28%；建信进取的单位净值为0.674元，二级市场价格0.838元，溢价率为24.33%。

　根据基金契约规定，在正常情况下，优先保证建信稳健的约定收益。建信稳健的约定年基准收益率为1年期银行定期存款税后利率加上3.5%。目前建信稳健的约定年基准收益率已提升至7%，约定年化收益率较高，比较适合风险承受能力低的投资者。今年以来，建信稳健的二级市场价格走出上涨的行情。截至8月30日，下半年以来建信稳健的涨幅为2.37%，超越同期上证指数10个百分点。

　作为建信双利基金的进取类份额，建信进取的初始杠杆倍数约为1.67倍。2012年以来建信进取持续处于溢价交易状态。截至2012年8月30日，溢价率为24.33%，实际杠杆倍数约为2.02倍。建信双利基金设立以来维持高仓位运作，淡化择时，减少对市场的趋势性判断，主要投资政策促进类、模式转化类、科技进步类、投资工具增加类、事件类主题相关的股票，具体包括消费升级、低碳经济、技术创新、3G、移动互联、融资融券、两会等主题股票，基金业绩主要受惠于投资主题并具有竞争力的上市公司。

　需要注意的是，该基金的份额折算分为定期折算和不定期折算。定期折算是指在每个年度第一个工作日对建信双利、建信稳健进行一次折算；不定期折算是指当建信双利的净值达到2.000元或当建信进取的净值达到0.2元进行折算。从风险收益特征看，建信进取具有放大风险收益的高杠杆特性，当市场向好时其可能带来较高收益，但下跌时则会带来较多损失。另外，与其它开放式分级基金类似，建信双利分级基金具有份额配对转换机制，从而为投资者提供双向套利机会，建议投资者根据市场情况及各自需求调整投资策略。