桑德环境（000826）

　固废处理高速增长

　国都证券研究报告指出，城镇生活垃圾无害化处理方兴未艾，公司有望充分受益。据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到2015年，我国直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理，设市城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上，县城生活垃圾无害化处理率达到70%以上；全国城镇新增生活垃圾无害化处理设施能力58万吨/日。“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元，较“十一五”实际完成的560亿元投资剧增370%，其中无害化处理设施投资1730亿元，餐厨垃圾专项工程投资109亿元。公司是国内城市生活垃圾处理全产业链龙头，且已在全国各地重点布局，未来有望充分受益。

　预计公司2012-2014年营收、净利润的年均复合增速分别为37.69%、39.40%，对应实现每股收益分别为0.82元、1.19元、1.64元（暂未考虑配股计划）。公司业绩增长确定且估值处于固废板块中偏低水平，给予“推荐A”投资评级，建议近期关注全国第二批餐厨垃圾处理与利用试点城市的推出。

　罗莱家纺（002293）

　下半年业绩有望转好

　华泰证券研究报告指出，公司上半年终端销售不达期，费用增长过快，盈利水平下滑。预计随着下半年销售旺季到来，收入规模扩大将摊销部分费用，加上公司严控费用，预计全年费用率将有所下降。

　预计公司下半年将比上半年情况好，看点包括：今年秋冬订货20%以上的增长具有确定性，8、9月终端大促，公司直营团购电商业务扩大，后期旺季市场有望不断回暖，公司全年600-900家开店计划继续实施以及去年下半年基数不高。公司销售规模居三家家纺之首，体量已较大，在疲弱经济环境下，一定的调整有益于其轻装上阵谋求更稳健的成长。公司渠道拓展力和盈利能力较强，多品牌体系完备，本身质地较好，未来业绩回归正轨的基础厚实。

　品牌家纺行业仍处于较高成长阶段，伴随整体消费市场回暖，公司业绩改善弹性较大。预计公司2012-2014年EPS为3.03、3.86、4.93元，未来三年收入和净利润复合增长28%、27%，维持“增持”评级。

　信立泰（002294）

　低估值心血管龙头

　第一创业证券研究报告指出，公司心血管药物持续高增长，从样本医院用药和公司收入增长分析，目前没有减缓迹象。从样本医院数据可以看出，2008年以来，公司主打产品泰嘉的金额占比每年稳定提升3-4个百分点，泰嘉单季度销售的环比增长率在8%-10%之间，对应年增长率在35%-45%之间。保守预计公司2012-2014年泰嘉收入增速为32%、27%和22%。通过对比国内降血压、降血脂等心血管药物的日常费用，以及欧洲氯吡格雷仿制药的价格，泰嘉每日25mg*2片费用8.5-9元合理，预计泰嘉的最高零售价不会大幅下调。

　公司在心血管领域全面布局，降血压、降血脂和支架等产品储备丰富，形成上市梯队。公司2012年上半年研发投入同比增加49.80%至4272万元，占营业总收入的5.03%。公司于上半年4、5月份取得硫酸氢氯吡格雷片75mg、300mg规格的补充申请批件，大大提升了主打产品的竞争力。期内公司还获得了盐酸乐卡地平片的临床批件。

　公司是心血管领域最具竞争力和发展潜力的公司，预计公司2012-2014年利润增速分别为32%、26%和28%，维持“强烈推荐”投资评级，预计公司2012-2014年的EPS分别为1.22、1.54和1.98元。