12农发13

　预测中标利率区间【3.85%，3.96%】

债券期限 １０年 发行量 １５０亿，可追加５０亿 计息方式 固定利率

付息频率 按年付息 招标方式 荷兰式 招标日 ７月１９日

起息日 ７月２６日 上市日 ８月１日 手续费率 ０．１５％

　中银国际：目前市场上交易活跃的10年左右非国开金融债收益率在3.94% 附近，考虑到资金面及市场需求情况，预计本期债券中标利率将与二级市场基本持平。建议积极的投资者在3.89%-3.92%投标，相对保守的投资者在3.93%-3.96%投标。

　广州农商银行：10年期固息金融债属于市场比较罕见的品种，目前收益率具有一定的吸引力，同时具备一定的投资安全边际，不但对于存在期限匹配需求的机构，对于追求较高收益水平的投资机构来说，也是一个比较合适的配置品种。综上分析，预计本期债券中标利率区间为3.85%-3.92%。

　国海证券：7月16日，10年期金融债收益率曲线显示为3.92%。7月17日，银行间债券市场期限接近10年的12进出06双边报买为3.95%，报卖为3.89%。综合考虑本期债券手续费、缴款等因素影响约2bp，预计本期债券招标利率将接近于二级市场，中标利率区间为3.88%-3.93%。（张勤峰 整理）