□黄识全

　自7月1日起实施的《铅蓄电池行业准入条件》将加快铅蓄电池生产行业结构调整、转变发展方式，行业洗牌将加剧，集中度将更高。市场为此预期铅的供给将受限，从而对铅价形成支撑。

　目前我国铅酸蓄电池行业面临三个主要问题，分别是产业弱势、产能过剩和盈利水平低，这三个问题之间又存在紧密的联系：其一，行业内竞争主体过多，对产品的定价权较弱，在产业链利益分配中居于弱势地位，不利于行业盈利水平的提高，过多的竞争主体且处于产业弱势，导致对行业需求预期与实际情况存在偏差，过度投资，造成产能过剩；其二，产能过剩，直接导致供大于需，既是对资源的浪费，又造成定价权较弱，无法获取更高的盈利水平；其三，盈利水平低，造成行业内企业盲目扩张，寄希望于扩大规模来提高市场份额和地位，从某种程度上促进了产能过剩的发生。

　由于2011年全国因铅污染引起的事件频发，行业整顿开始加大，希望通过整顿能很好地解决铅酸蓄电池行业面临的三个主要问题，但当时严厉整顿未对行业供给基本面产生持续、深入的影响，其主要原因有以下两点：一方面是大型铅酸蓄电池生产企业环保投入较大，整顿之前受政府管制和约束较多，生产行为比较规范，污染隐患较小。整顿主要针对落后和严重污染隐患产能，因此大型企业受影响较少。同时，大型企业受整顿影响主要是厂区与居民区距离问题，其通过转移产能到其他生产单位以及整体搬迁，产能恢复速度快，对行业产量形成有力支撑；另一方面是铅蓄电池短期价格上涨，在产企业大幅释放产能。在铅酸蓄电池产量迅速萎缩情况下，电动自行车销售和蓄电池更换传统旺季自2011年7月开始，市场需求拉动铅酸蓄电池价格上涨，幅度在5%-40%之间。逐利动机下，在产企业充分释放产量，部分微、小企业顶风复产，供应缺口迅速缩小。

　正是基于这样的背景，《铅蓄电池行业准入条件》适时出台，这是国家加快铅蓄电池生产行业结构调整、转变发展方式的有力手段，对于铅酸蓄电池行业来说长期利好，而行业集中度的提高，龙头企业规模的扩大，就越需要风险管理工具，这将提高企业套期保值的参与度，提供我国铅期货的功能发挥力度。另外，截至2011年底，我国汽车保有量超过1亿辆，电动自行车保有量达到1.4亿辆，保有量电池更换需求为铅酸蓄电池行业增长提供保障，也会使铅相对于其他有色金属品种会相对抗跌。不过，由于目前决定有色金属价格走势的仍是其金融属性，因此欧债危机以及国内资金面的紧张让铅价短期难以有大幅回升。