□潍坊农信 王梦祯

　7月2日（周一），季末过后，市场资金面紧张有所缓解，但回购利率仍然高居不下。到收盘，隔夜回购利率报3.62%，较上一交易日上行1BP；7天回购利率为4.17%，上行3BP；14天回购利率4.62%，下行7BP；21天回购利率4.58%，下行3BP。

　现券市场上，受回购利率高居不下的影响，二级市场收益率整体呈现小幅上行的趋势。利率品种方面，剩余年限为5年的11附息国债25双边在[2.95%，2.93%]，较上一交易日双边上行2BP；剩余年限为9.65年的12附息国债04双边在[3.334%，3.326%]，较上一交易日基本持平。剩余年限为0.86年的11进出07双边在[2.78%，2.75%]，上行1BP左右；剩余年限为2.81年的12国开19双边在[3.42%，3.38%]，上行1BP左右；剩余年限为9.81年的12国开22双边在[4.10%，4.03%[，上行2BP左右。剩余年限为1.04年的10央票60成交在2.68%，上行1BP。

　信用品种方面，剩余年限为0.96年的08中铝业MTN1（AAA）双边在[3.46%，3.46%]，较上一交易日小幅下行1BP；剩余年限为3.05年的10中航技MTN1（AAA）双边在[4.2951%，4.2951%]，基本持平；剩余年限为4.91年的12包钢集MTN1双边在[4.6%，4.55%]，小幅上行2BP。

　季度过后，市场资金面并未出现明显好转，主要原因有：本周公开市场到期量少，仅为370亿元；由于季末存款大幅增加，市场预期7月5日常规存准金缴款日将是资金面的下一个“考验日”，市场资金面很可能会持续紧张。在内外经济形势并不明朗的情形下，市场资金面以及回购利率成为影响债市收益率的主要因素。目前形势下，债市收益率上行压力显现。