从高等级信用债看：第一，由于经济数据好转，资金面紧张和风险偏好回升，利率债面临调整压力。第二，本周面临铁道企业债的供给。由于发行利率偏低，保险机构没有需求，只有依靠银行。目前看发行利率将较第一期有接近20bp的回升。低评级同样面临调整压力：第一，资金压力较大，机构去杠杆的压力增加。第二，风险偏好回升对低评级债压力大。第三，信用风险不能完全排除。目前低评级信用利差处于中性水平，而在经济还没有完全企稳的背景下，信用风险的担心不能完全消除。而且在低评级信用债的绝对收益率已经不高、资金紧张、风险偏好回升等各种负面因素集中出现的情况下，信用风险的担心可能会被市场放大。