下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 ２２００－２３００点

下周热点 无

下周焦点 无

　□华泰证券 张力

　在短期内，市场的弱势格局难以有所改变，上证指数将考验2242点的支撑力。操作上，在市场没有出现明显的量价配合信号时，建议投资者以低仓谨慎为主。

　央行在5月经济数据公布之前第一时间降息，超出市场预期，这是央行三年来首次降息，对市场无疑是利好。但我们注意到，无论是央行降准、降息，还是外围股市出现震荡反弹，A股均不为所动。“跟跌不跟涨”显示市场仍受困于我国经济下滑的压力和对欧元区黑天鹅事件的担忧。

　降息的利好并未能扭转A股当前孱弱的走势，指数弱势走低的主要原因是受制于银行板块的抛压。存款利率上限上浮、贷款利率下限下浮，相当于变相缩小银行利差，利率浮动区间的调整对银行盈利冲击较大，招商银行和民生银行都收中阴创出新低。事实上，A股市场今年以来已有80多只个股创出历史新低，从历史经验看，这或许意味着个股很快将形成大面积创年内新低或历史新低的局面。