□本报记者 樊宇 华盛顿报道

　肯·梅杰一手拿着50万美元银行支票，一手拿着印有一串地址的名单，走进旧金山郊区一家法院大楼。他正去参加一场拍卖活动，和其他几个房屋抄底者一起竞拍一批因为屋主拖欠贷款而丧失抵押品赎回权的房屋。几轮竞价之后，梅杰以约14.8万美元的价格拍得一座拥有3间卧室的独栋房屋。而在2006年房地产市场泡沫破裂之前，这幢房屋的估价曾高达40万美元。

　竞拍这些低价房屋是梅杰每天的主要工作。他是一家总资产为1.5亿美元的房地产投资公司的工作人员。这家名为Waypoint的公司目前拥有的大大小小的房屋将近1100套，而且还在以每天大约５套的速度买进。

　郊区出售的止赎房屋售价平均大约仅为其市场繁荣时期峰值的一半，由于买不起房而要求租房的人越来越多，房租持续上涨，这家投资公司就靠着买进止赎房产，然后再出租的经营模式实现盈利。截至去年12月底，投资回报率大约为8%至9%。

　止赎房产是指那些因房屋所有人无力偿还贷款而被放贷机构收回的房产，它们通常会被折价出售。因为2006年房地产泡沫破裂后紧接而来的次贷危机，不少人因为违约而丧失了赎回抵押房产的权利，导致市场上大量止赎房产积压，压低了房价，抑制了建筑活动，成为楼市中的“毒瘤”。2011年，这样的房屋有近200万套。

　在很多投资人对房地产市场避之唯恐不及的时候，Waypoint公司的创始人威恩和布莱恩却从中看到了商机。他们盘算着，如果租金上涨，公司盈利将增加；如果房租下降，往往意味着更多购房者将重返市场，房价将上涨，他们依然有利可图，可进可退。当然，要同时管理1000多套房屋并不是件容易的事，威恩和布莱恩使用云计算和专属的运算法则，用科学的办法建立了房屋购买、翻新、出租的大规模流水线，以确保多项工作并行不悖。

　随着租房价格的上涨，很多起初对这一模式持怀疑态度的投资者加入了他们的行列，买止赎房屋出租渐渐成为一个新兴产业。有数据统计，在奥兰多、凤凰城等在危机中遭受重创的城市，市场上待售房屋的数量与危机刚退去的高点相比，已下降了6成。

　抄底止赎房屋的举动虽然主要受利益驱动，但客观上加速了市场消化止赎房产的过程，这为急于振兴房地产市场的美国政府提供了一种值得探讨的模式。

　房地产市场持续低迷是美国经济的一大拖累。为了刺激楼市复苏，美国政府先是于2009年推出了住房可负担再融资项目，后在此基础上又出台了一系列改革措施，以帮助更多陷入财政困境的“房奴”重组抵押贷款，减轻房贷负担。

　但有专家认为，政府帮助购房者用低利率置换之前较高利率的贷款重组计划，有鼓励投机之嫌，而且银行得不到任何好处，推行起来并不容易。

　今年2月，美国联邦住房金融署出台一项试行项目，向符合条件的投资者出售止赎房产，并要求投资人在未来几年内将其作为租用住宅，以稳定止赎房产所在社区的房价。

　最近美国银行也启动了一个实验性计划，把面临止赎的房主的身份变为承租人，将他们的房产归于银行名下，然后免除剩余的抵押债务。

　一直处于深度调整中的美国房地产市场目前仍有大约7000亿美元的不良抵押贷款。美银美林房市分析师米歇尔·梅耶尔预测，美国房地产危机还“远未结束”，2012年全美范围房地产价格将继续下跌7%。

　所谓“病来如山倒，病去如抽丝”，美国房地产市场问题纷繁复杂，在迎来拐点之前或许还要经历彻底的“刮骨疗伤”。