□李国旺

　投资者在公平的市场环境中，如果能够获得合理收益就会遵纪守法。根据老子的论说，资本市场要稳定发展，一是股市政策创新要遵从“无为而治”原则，特别要处理好政策创新与投资者利益保护的关系；二是政策创新既要保护投资人合法收益，同时要加强监管、严惩犯罪行为；三是政策创新与放松管制结合，为市场“放水养鱼”创造环境。

　一是政策创新与建立诚信文化相结合。资本市场的诚信文化涵盖整体市场的不同环节，无论是IPO、还是研究报告发布，还是市场交易，诚信文化建立都是合规制度有效运行的前提。只要政策创新与诚信文化有机结合，才能真正保护投资人利益，才能创造平安公正公平的市场环境。

　二是国家强力限制、威慑、打击违背社会公正、公平的违法乱纪的作恶者，是诚信文化建设和和谐市场保持市场稳定发展的必要条件。只有严惩违法者，才能保证绝大多数遵纪守法投资人正常投资，这也是为合法投资人“让利”的行为。任何社会都存在有极少数好逸恶劳、企图不劳而获，或者通过内幕消息、通过破坏公正公平安全的社会秩序中获取高额回报。他们人数虽少，但破坏力大。惩罚社会公正秩序的破坏者，才能保障大多数投资人享有公平交易的权利。

　三是创造稳定的投资环境，是减少市场过度波动或危机的前提。政策的功能之一是在宏观层面防止人性之恶膨胀，通过干预社会经济的过度波动，防止资本市场失灵。因此，创造基本公平公正的游戏规则，创造有利于资本市场发展的内外环境，通过商品、货币、资本各层面各领域的协同发展，在整合资源、鼓励技术创新，才能在预防危机的同时，实现产业升级与投资人财产性收益的增长。

　而投资者选择公司或股票，也可参考下列要素。一是上市公司创造宽松的内部环境，协同创造价值。公司是各种“合同”组织起来的社会和经济利益共同体。通过管理创新，形成协同文化，让员工各就各位，发挥各个利益点的利润创造与积极性发挥最大化，让利益创造者感受自己是利益创造与利益获得之间和谐平衡，创造出一种公平、公正、公开的内部文化与分配机制，这样的公司价值创造稳定具备了内在基础。上市公司价值创造内在稳定性，是价值投资标的选择的前提条件。

　二是遵纪守法，保护客户利益。上市公司存在的理由之一是赚钱，让投资人获得期望收益。要赚钱，就得有资源、产品、服务、渠道、市场，要有市场，就得有客户，要有客户来购买企业提供的产品或服务。在国际资本、国家资本、机构资本与民间居民资本的关系中，企业可能是各方需求的提供方，因此，四方资本代表者可能都是企业的客户。在与各方利益交换中，遵纪守法是企业对国家的信用兑现。信用是交易的前提，如果企业提供的产品与服务不讲究质量或者时间的信用，就会损害相关利益方的利益。因此，企业生存发展的第二个条件是在诚信的条件下健康地发展。

　三是健全内部法规制度，做好风险合规工作。企业想在赚钱、健康地赚钱，就得做好内部的游戏规则。这些规则有些是国家所规定的，有些是公司章程规定的，有些是内部的流程规定的，有些是奖励规范，有些是惩罚规范。只有让全体员工明白，什么应当做，什么不能做，做什么可以得到什么奖励，做什么可能会受到惩罚的时候，只有当全体员工视质量为生命，视规范为灵魂时，企业的内部控制才会生效。只有当风控成为全体人员的自觉行动时，才有可能保证产品的质量并能够协同交货，才能在保护客户利益的同时实现企业发展的目标。

　对于投资人来讲，要想在政策创新和价值投资的前提下赚钱，得遵守“和为贵”规则。

　老子提倡“不争”，就是“和为贵”、“和气生财”。无论是日常生活还是商业经营中，如何在照顾别人利益的基础上，实现和气生财，因此，在亲人、朋友、同事、同志之间，一般人与人、国与国之间，当然要讲“和为贵”。“和为贵”，才不要与政策对着干，也不会与市场对着干，更不会与强大的博弈对手对着干。“和为贵”，先要知止，止盈，才能止损，才能让利于别人的同时，产生和谐的气氛，和会产生溢出效应，会产生心理上、实用上的“收益”。