财经天象

　□本报记者 任晓

　本周A股艰难收于2400点之上，贸易逆差、信贷放缓、房地产调控等因素加剧了市场的不安情绪。不过，未来流动性有望缓慢改善，这将给市场带来乐观预期。

　2月份新增信贷量未给市场带来惊喜。市场担忧信贷收缩为需求不足所致，其折射出的经济增速放缓迹象令A股踟蹰不前。下周需要继续关注3月份以来信贷增长情况。分析人士认为，监管层将采取各种措施包括窗口指导鼓励商业银行加大贷款投放力度，确保对实体经济的金融支持。

　近期流动性出现改善状况。2月份中国央行和金融机构外汇占款净增加人民币251.2亿元，这是中国外汇占款在连续三个月出现净减少后第二个月出现净增加。上周资金市场现宽松局面，各期限回购利率低位徘徊，7天、14天利率携手跌破3%；本周四，91天正回购中标利率意外下行2BP至3.14%。央行此举表明其对流动性的态度出现变化。

　为了防范经济风险、提振信贷需求，央行可能引导资金价格中枢继续下行。利率变动将提升市场的想象空间。资金利率这一重要风向标将继续牵动A股走向。

　本周，美联储3月份利率决议如预期一样，维持利率在0-0.25%区间不变。在利率声明中，美联储表示美国经济维持温和扩张，近期数据显示美国就业市场有所改善，失业率明显回落，家庭支出和企业投资实现扩张，全球金融市场压力有所缓解。不过，经济前景仍有下行风险。美联储主席伯南克未提QE3，使市场预期美联储在经济前景更为明朗前很可能按兵不动。下周二伯南克将发表讲话，QE3仍是多方关注的焦点。

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