Warrant

　■ 窝轮点金

　□恒明珠证券 梁渊

　周四港股窄幅震荡，恒指盘中波幅介于21368-21162点之间。汇控独撑大市，而中资股逆市走低，恒指最终收报21353点，微涨0.21%，大市总成交645.75亿港元。

　内地A股连续两日下挫，并考验半年线支撑，由于两会闭幕，市场暂时缺乏新的炒作概念支撑，再加上大盘前期累计上涨幅度不小，趁机调整也属正常。从内地经济环境来说，尽管中央下调了GDP增幅目标，但总体来说还是保持良好运行态势，经过几次宏观政策的微调，经济实体中的资金紧张局面有所缓解，相比去年有较大改观。因此，对于目前A股行情的看法不能忽左忽右，即使大盘继续下行，投资者也没必要过度恐慌，调整反而能提供新的动力。

　欧美市场方面，美股势头仍保持强劲，美国经济无论消费支出还是失业率均在好转，道指已到13200点位置。另外，德国政府通过有关欧洲稳定机制的法律草案，放贷上限为5000亿欧元，以取代临时救助基金作为稳定欧洲金融的工具。欧债问题的紧张局面得到进一步缓解，这也是港股为何能够走得比A股强的主要原因。不过，假如未来A股继续下行，港股难免会受拖累，这种两面性可能会体现得比较明显，但暂时大盘会仍显露出再次回落的迹象。从技术上看，恒指这轮反弹至高位震荡区之后，将会继续围绕20天线波动，未来主要防止其再次跌破21000点关口，不然，新一轮调整将开始。

　衍生工具交易方面，内地A股出现走弱，并失守2400点关口，调整的趋势比较明显。建议继续看空A股的投资者可关注A50认沽证13308；反之，则可关注A50认购证13307。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。（作者为香港证监会持牌人士 AQE003）