□晓旦

　春节前，证券市场的几根小阳线给了人们一些关于龙年的美好遐想。可是春节后的市场给投资者“派红”却不多。人们老是在担心欧债危机，但无论是欧洲，还是美洲，证券市场的走势都远远强于我们。咱们这是不是有些“杞人忧天”了呢？

　预测股市是件困难的事，不过，我们有过往的经验。以往经验告诉我们，“1月红，全年红”的概率颇高。所幸的是，我们已经有了一个红色的1月。

　春节后，证券市场不太给力，想来有这样几件事在作怪。

　一是原本说得有鼻子有眼的1000亿元养老金就要入市，现在好像变得没那么“确凿”。虽说养老金入市并非没有谱，但却还需“研究、研究”。研究是什么意思？你知道的，就是没有时间表。同样没有时间表的还有“国际板的推出”。没有时间表的利好、利空，在当下柔弱的投资意识下能有多大力道？你是不能太指望的。

　二是人们对存款准备金率下调的指望。上次存款准备金率的下调是有些出人意料的。这却勾起了人们的“瘾”。现实情况是，外汇储备占款已经出现连续下降的境况。流动性偏紧是明显的，构成存款准备金率下调的条件更为完备。诡异的是，顺理成章的存款准备金率下调却不见踪影。季节性的流动性不是不足吗？咱就用“季节”性的调整手法解决。现在，眼看着诸如财政性存款、央行逆回购，这些短期的流动性投放再有几天就要到期，而制度性的宽松却迟迟不见。几天以后的流动性会是什么样子，谁也不敢妄加揣测。心里打着鼓，也就少有人轻举妄动了。

　三是新股上市抽血一直是人们的一块心病。这个不是没有时间表，现在时间表已经出来，就摆在那里。有什么影响？投资者自己掂量。

　当然，也不是没有点提气的消息。2月1日发布的2012年1月中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.5%，比去年12月又升了0.2个百分点。这是连续第二个月PMI回归50%以上水平。记得几年前，投资者刚看重PMI指标那会儿，经济从金融危机的低谷中刚缓过点劲儿，PMI的每次回升都可以带动股指上扬。这一次，市场也对PMI的回升做出了正面回应。可惜的是当日反映的时间短了些，只有那么几十分钟。不过，虽然咱自己对自己的PMI回升不太待见，别人对它却是很上心。本周三，欧洲和中国的制造业数据受到伦敦、法兰克福和纽约等世界主要证券市场的欢迎，欧美市场以大幅上扬表达了对它的欢迎程度。中国的PMI数据起码告诉人们，中国经济硬着陆是可以避免的。如此一来，我们这里才有点缓过神儿，市场跟随上扬。我们漠视PMI的回升，莫非我们“只缘身在此山中”？

　人们在证券市场上的忐忑是可以理解的，决策者们也在忐忑中。降低存款准备金率是否会受到通货膨胀的牵制？也只能试探着，不断地用短期平衡构造长期平衡。人们只能跟在后面，深一脚、浅一脚地缓行。