法定存款准备金率的变动虽然不能直接改变基础货币的存量，但可以增加或减少商业银行可动用资金的比例，进而调节银行体系内流动性的充裕程度，最终通过乘数效应影响宏观货币供应量。2010年起，货币政策调控力度持续偏紧，存准率巨斧被频频祭出，大型商业银行存准率一度升至21.5%的历史高位。但是，超高的存准率毕竟是非常态之举。随着CPI增幅步入下行通道，外汇占款在2011年10月、11月连续负增长，而且央票需求反弹，市场于11月底迎来近三年的首次下调存准率。2012年，货币政策将继续在“稳健”基调下“预调微调”。考虑到外汇占款持续高增长难以为继、公开市场到期量低迷，下调存准率有望继续成为“微调”过程中的首选数量型工具。目前大行存准率为20%，较历史均值高出近6个百分点，这一水龙头背后所蕴藏的能量可谓“巨大”。