在经历了2011年的低迷后，2012年的中国股市坎坷与希望并存。房地产调控继续、出口难转颓势的背景下，国内宏观经济与上市公司业绩增速料将延续回落态势。但“危”中有“机”，货币政策的适度放松，广谱利率的明显下行，结构性主题的逐步孕育，都在昭示A股存在超额收益的可能。也许，在市场估值逐步回归合理甚至低估状态后，2012年的股市需要的只是在众多线索中找到一个上涨的理由。

　□本报记者 龙跃