基金管理人：华夏基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一一年七月二十日

§１重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１１年４月１日起至６月３０日止。

§２基金产品概况

■

§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

■

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

■

注：本基金未规定业绩比较基准。

３．２．２自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

兴和证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（１９９９年７月１４日至２０１１年６月３０日）

■

注：本基金未规定业绩比较基准。

§４管理人报告

４．１基金经理（或基金经理小组）简介

■

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

４．３公平交易专项说明

４．３．１公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

４．３．３异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

２季度，通货膨胀形势依然严峻，央行延续了前期的紧缩性货币政策，在４月再度加息，并多次提高存款准备金率。投资者担忧通胀形势会损害实体经济，市场估值水平持续降低，Ａ股市场呈现单边下跌的走势，６月低见２６００点一线，其中，以创业板指数为代表的高估值小盘股大幅下跌，而低估值的大盘蓝筹股防御性较强。

报告期内，本基金在指数化投资和主动性投资的配置上未发生明显变化。但由于主动性投资超配了医药等估值水平持续下降的消费行业，使基金业绩受到一定影响。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

截至２０１１年６月３０日，本基金份额净值为１．０３４８元，本报告期份额净值增长率为－４．８３％，同期上证综指下跌５．６７％，深证成指下跌３．６０％。

４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，预计ＣＰＩ将逐步回落，但很难在短期内下降到一个较低的水平，通胀压力仍将在相当长的一段时期内存在，紧缩性的货币政策将会有所缓和，市场可能形成阶段性反弹。从长期看，中国经济可能处于一个温和减速的通道中，产业转型仍将是未来投资的重要方向。消费和新兴行业在消化了前期的估值泡沫后，仍可能成为投资者寻找成长性的主要领域。

本基金将努力改善主动性投资的绩效，以扎实的研究为基础，力图挑选出能够跨越周期的成长性个股，把握结构性的投资机会。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

■

５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

５．２．１积极投资按行业分类的股票投资组合

■

５．２．２指数投资按行业分类的股票投资组合

■

５．３期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细

５．３．１指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

■

５．３．２积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

■

５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

■

５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

■

５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８投资组合报告附注

５．８．１报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３其他资产构成

■

５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

■

５．８．５．１报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。

５．８．５．２报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。

５．８．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况

单位：份

■

§７影响投资者决策的其他重要信息

７．１报告期内披露的主要事项

本基金本报告期无已披露的重大事项。

７．２其他相关信息

华夏基金管理有限公司成立于１９９８年４月９日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州和广州设有分公司，在香港设有子公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、ＱＤＩＩ基金管理人、境内首只ＥＴＦ基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人，以及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

２季度，Ａ股市场持续下跌，华夏基金加强风险控制，坚持稳健的投资风格，努力为投资人规避风险。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截至２０１１年６月３０日数据），华夏收入股票在２１７只标准股票型基金中排名第１０；华夏大盘精选混合、华夏红利混合在４３只偏股型基金（股票上限９５％）中分别排名第２和第７；华夏策略混合在４８只灵活配置型基金（股票上限８０％）中排名第１。

２０１１年４月，在《上海证券报》主办的中国“金基金”奖颁奖典礼中，华夏基金第六次荣获“金基金ＴＯＰ公司奖”；在《中国证券报》、中央电视台主办的“中国基金业金牛奖”评选中，华夏基金第六次荣获年度“金牛基金管理公司奖”。

２季度，为更好地满足广大投资者的理财需求，华夏基金调整了在本公司进行登记结算的基金的分红方式变更规则，从而使投资者可在不同销售机构对持有的同一只基金分别设置分红方式。

§８备查文件目录

８．１备查文件目录

８．１．１中国证监会核准基金募集的文件；

８．１．２《兴和证券投资基金基金合同》；

８．１．３《兴和证券投资基金托管协议》；

８．１．４法律意见书；

８．１．５基金管理人业务资格批件、营业执照；

８．１．６基金托管人业务资格批件、营业执照。

８．２存放地点

备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

８．３查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

华夏基金管理有限公司

二〇一一年七月二十日

基金简称	华夏兴和封闭
基金主代码	５０００１８
交易代码	５０００１８
基金运作方式	契约型封闭式
基金合同生效日	１９９９年７月１４日
报告期末基金份额总额	３，０００，０００，０００份
投资目标	通过运用指数化投资方法和积极的投资运作，力求基金收益率超越我国证券市场的指数增长率（以中证１００指数为参考），谋求基金资产长期增值。
投资策略	本基金资产在指数化投资、积极投资、债券投资中进行适当分配，谋求较低风险下的稳定收益。
业绩比较基准	本基金未规定业绩比较基准。
风险收益特征	本基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。
基金管理人	华夏基金管理有限公司
基金托管人	中国建设银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１１年４月１日－２０１１年６月３０日）
１．本期已实现收益	－１５，０８０，１７３．５７
２．本期利润	－１５３，０６２，４９４．６２
３．加权平均基金份额本期利润	－０．０５１０
４．期末基金资产净值	３，１０４，４３２，１５１．９１
５．期末基金份额净值	１．０３４８

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－４．８３％	１．９１％	－	－	－	－

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
阳琨	本基金的基金经理	２００９－１－１	－	１６年	北京大学ＭＢＡ。曾任宝盈基金管理有限公司基金经理助理，益民基金管理有限公司投资部部门经理，中国对外经济贸易信托投资公司财务部部门经理。２００６年加入华夏基金管理有限公司，历任策略研究员。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２，３５２，２０３，２５３．０９	７４．９２
	其中：股票	２，３５２，２０３，２５３．０９	７４．９２
２	固定收益投资	６８８，３９９，３６２．７０	２１．９３
	其中：债券	６８８，３９９，３６２．７０	２１．９３
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	８８，３８２，４１３．３４	２．８２
６	其他各项资产	１０，５１４，１９２．８７	０．３３
７	合计	３，１３９，４９９，２２２．００	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	２５，７２８，９７６．６４	０．８３
Ｂ	采掘业	２６，１９４，８８４．８６	０．８４
Ｃ	制造业	６１２，２５２，６１１．８４	１９．７２
Ｃ０	食品、饮料	１２７，６２８，８３２．７６	４．１１
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	２６，１７０，８１９．３２	０．８４
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	４３，６８９，２２９．９４	１．４１
Ｃ５	电子	５８，１３９，３９０．３６	１．８７
Ｃ６	金属、非金属	７６，５１９，７２３．８６	２．４６
Ｃ７	机械、设备、仪表	５３，７７５，５７８．２６	１．７３
Ｃ８	医药、生物制品	２００，９４０，１９３．５８	６．４７
Ｃ９９	其他制造业	２５，３８８，８４３．７６	０．８２
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	６，７９０，０００．００	０．２２
Ｅ	建筑业	１６，８１９，０３０．３２	０．５４
Ｆ	交通运输、仓储业	３２，６３９，８８０．６４	１．０５
Ｇ	信息技术业	４６，２１２，５４５．３６	１．４９
Ｈ	批发和零售贸易	１７０，８６５，１９８．４３	５．５０
Ｉ	金融、保险业	２０６，４３５，３２５．５４	６．６５
Ｊ	房地产业	１２９，３４３，６０１．４３	４．１７
Ｋ	社会服务业	１９，２３１，００４．４０	０．６２
Ｌ	传播与文化产业	８，６８６，４５２．０５	０．２８
Ｍ	综合类	３０，３９６，３５３．９２	０．９８
	合计	１，３３１，５９５，８６５．４３	４２．８９

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	１５５，６５１，８９１．１８	５．０１
Ｃ	制造业	２６１，１６０，２７４．５９	８．４１
Ｃ０	食品、饮料	６６，７８２，０４８．７６	２．１５
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	５，２４７，９３８．２２	０．１７
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	２８，６３８，４９２．９４	０．９２
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	５９，９１１，１８６．６９	１．９３
Ｃ７	机械、设备、仪表	１００，５８０，６０７．９８	３．２４
Ｃ８	医药、生物制品	－	－
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	２５，３８０，５９１．４３	０．８２
Ｅ	建筑业	１０，７００，４０６．２４	０．３４
Ｆ	交通运输、仓储业	４６，２９０，２８７．１２	１．４９
Ｇ	信息技术业	２９，７３９，８１１．３６	０．９６
Ｈ	批发和零售贸易	２１，７５０，５３４．５４	０．７０
Ｉ	金融、保险业	４１２，６５４，８２１．１３	１３．２９
Ｊ	房地产业	４２，６８４，４０１．３０	１．３７
Ｋ	社会服务业	８，８８１，７１９．７７	０．２９
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	５，７１２，６４９．００	０．１８
	合计	１，０２０，６０７，３８７．６６	３２．８８

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６０００３６	招商银行	９，５５６，８２８	１２４，４２９，９００．５６	４．０１
２	６０１３１８	中国平安	１，３６３，０５９	６５，７９４，８５７．９３	２．１２
３	６０００１６	民生银行	１０，４４７，２６０	５９，８６２，７９９．８０	１．９３
４	６０００００	浦发银行	５，０２１，６８８	４９，４１３，４０９．９２	１．５９
５	６００５１９	贵州茅台	１７０，２９２	３６，２０９，１８７．９６	１．１７
６	６０１０８８	中国神华	１，１８１，２２２	３５，６０２，０３１．０８	１．１５
７	０００００２	万 科 Ａ	３，８５３，７５６	３２，５６４，２３８．２０	１．０５
８	６０１１６６	兴业银行	１，９９７，８０２	２６，９３０，３７０．９６	０．８７
９	６００５８５	海螺水泥	９３７，４０１	２６，０２２，２５１．７６	０．８４
１０	０００６５１	格力电器	１，０８９，８５５	２５，６１１，５９２．５０	０．８３

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６０００３６	招商银行	７，４２０，０００	９６，６０８，４００．００	３．１１
２	０００４２３	东阿阿胶	２，００７，５９９	８２，８３３，５３４．７４	２．６７
３	６００６９４	大商股份	１，３８３，３５４	５２，８８５，６２３．４２	１．７０
４	０００９１１	南宁糖业	２，５４３，９０７	４５，７９０，３２６．００	１．４７
５	６０１３１８	中国平安	８９３，４１３	４３，１２５，０４５．５１	１．３９

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	３８，６７３，０００．５０	１．２５
２	央行票据	－	－
３	金融债券	６４４，８２２，０００．００	２０．７７
	其中：政策性金融债	６４４，８２２，０００．００	２０．７７
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	４，９０４，３６２．２０	０．１６
８	其他	－	－
９	合计	６８８，３９９，３６２．７０	２２．１７

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１０２３０	１１国开３０	３，０００，０００	２９６，７３０，０００．００	９．５６
２	１１０４０２	１１农发０２	１，７００，０００	１６８，８７８，０００．００	５．４４
３	１１０２２６	１１国开２６	１，０００，０００	９８，９３０，０００．００	３．１９
４	１００２０９	１０国开０９	５００，０００	５０，０８０，０００．００	１．６１
５	０１０２０３	０２国债⑶	３９１，１５０	３８，６７３，０００．５０	１．２５

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	４，０９７，６３５．５２
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	１，７１３，１１０．９４
４	应收利息	４，６９８，４４６．４１
５	应收申购款	－
６	其他应收款	５，０００．００
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	１０，５１４，１９２．８７

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００２	工行转债	４，４２９，５９３．３０	０．１４
２	１１００１１	歌华转债	４７４，７６８．９０	０．０２

报告期期初管理人持有的封闭式基金份额	１６５，０８９，７３７
报告期期间买入总份额	－
报告期期间卖出总份额	－
报告期期末管理人持有的封闭式基金份额	１６５，０８９，７３７
报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（％）	５．５０