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　■ 窝轮点金

　□香港智远投资咨询

　上周港股延续之前两周的上涨势头，恒指继续反弹，全周收报22726点，周涨幅达328点，或1.46%。具体从每日恒指走势来看，恒指自上周一大幅跳空高开后，周二至周五维持高位震荡走势，大市成交除周三内银股减持因素影响外，其余日成交仅600亿港元左右，表明恒指上攻动力有所不足。展望后市，鉴于上周末最新公布的中美经济数据皆不乐观，港股在经历连续三周的上涨后，技术上亦有回调压力，大市短期或有所调整。

　美国的6月非农就业数据及中国内地的6月CPI数据是上周末市场关注的焦点。美国方面，上周五美劳工部宣布，6月的非农就业人数环比增加1.8万，失业率升至9.2%。该数据远远低于市场之前的预期，使之前稍见缓解的对于美国经济增速放缓的担忧再次加剧，鉴于QE2已于上月底到期，在恶化的就业数据影响下，美国后续推出QE3的可能性正在提高。内地方面，上周六国家统计局公布6月份居民消费价格同比上涨6.4%，属预期上限。高企的CPI数据表明，内地目前通胀形势仍然严峻，仅依靠下半年物价翘尾因素将下降以及中国经济增速稍显回落就断言下半年CPI将逐步回落，未免有操之过急之嫌，而据此推断政府将放松宏调力度，就更是言之尚早。

　中国和美国的经济数据，料将拖累外围股市表现，本周港股或随外围有所调整。从技术上看， 恒指在经历连续上涨后，现时于250日牛熊分界线附近争持，短期上涨动力已有所减弱。

　若看淡恒指后市走势，可关注其认沽证29468。若看好恒指后市表现，可关注其认购证29731。在此提醒投资者，权证投资风险巨大，可导致本金全部损失。