基金管理人：华夏基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一一年四月二十二日

§１重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

§２基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标单位：人民币元

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注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

华夏平稳增长混合型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（２００６年８月９日至２０１１年３月３１日）

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注：自２００６年８月９日起，由《兴业证券投资基金基金合同》修订而成的《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》生效。

§４管理人报告

４．１基金经理（或基金经理小组）简介■

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

４．３公平交易专项说明

４．３．１公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

４．３．３异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

１季度，在通胀加剧、政策调控、流动性收紧的背景下，Ａ股市场呈现明显的结构分化特征：消费、医药、商业、科技、中小盘成长股大幅调整；银行、地产、水泥、机械等周期股走出一波估值修复的行情；一些既缺乏基本面支持又缺乏主题热点的个股表现较差。

报告期内，本基金对市场判断较为乐观，组合仓位适中，重点投资于低估值的地产、机械等板块，降低了医药、消费等板块以及中小盘股的配置，同时适度参与了农业、科技股的投资。但由于对水泥、工程机械、家电等涨幅较大的板块投资比例较低，基金业绩受到一定影响。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

截至２０１１年３月３１日，本基金份额净值为１．６７５元，本报告期份额净值增长率为－０．４８％，同期业绩比较基准增长率为１．４０％。

４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

２季度，通胀压力仍然较大，在中央严防通胀的思路下，紧缩政策预计将会持续。但市场可能维持震荡向上的格局，结构性行情将此起彼伏，市场的投资机会将主要来自部分估值修复的行业和个别基本面较好的公司。

投资策略上，本基金将重点考虑行业与个股选择，在卫星导航、低空开放板块和中小市值新兴产业股等领域继续加强个股挖掘力度，进行前瞻性布局，并对地产、金融、有色、煤炭等周期性行业继续进行波段操作。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８投资组合报告附注

５．８．１报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３其他各项资产构成

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５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

５．８．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６开放式基金份额变动

单位：份

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§７影响投资者决策的其他重要信息

７．１报告期内披露的主要事项

２０１１年１月５日发布华夏基金管理有限公司关于设立杭州分公司的公告。

２０１１年１月１５日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资非公开发行股票的公告。

２０１１年３月１１日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在中信证券股份有限公司办理定期定额申购业务的公告。

２０１１年３月３１日发布华夏基金管理有限公司关于设立广州分公司的公告。

７．２其他相关信息

华夏基金管理有限公司成立于１９９８年４月９日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州和广州设有分公司，在香港设有子公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、ＱＤＩＩ基金管理人、境内首只ＥＴＦ基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人以及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

１季度，Ａ股市场区间震荡，华夏基金加强风险控制，坚持稳健的投资风格，公司主动管理的股票型基金与混合型基金整体业绩表现良好。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截至２０１１年４月１日数据），华夏收入股票在２１７只标准股票型基金中排名第１１；华夏大盘精选混合在４３只偏股型基金（股票上限９５％）中排名第２；华夏成长混合在２９只偏股型基金（股票上限８０％）中排名第８；华夏稳增混合在１２只灵活配置型基金（股票上限９５％）中排名第４；华夏策略混合在４８只灵活配置型基金（股票上限８０％）中排名第２。

２０１１年３月，在《证券时报》举办的“第七届中国基金业明星奖颁奖仪式暨中国明星基金论坛”中，华夏基金获得“长期回报明星基金公司奖”，公司旗下基金获得７个单项奖，华夏基金成为本次评选获奖最多的基金公司。

在客户服务方面，１季度，华夏基金根据客户需求，恢复办理原中信四只基金的转换转出业务，并在中国银行开通旗下部分开放式基金的转换业务。

在践行企业社会责任方面，华夏基金通过华夏人慈善基金会组织实施了新疆和田等贫困地区基础设施建设、贵州省金沙县扶贫等指定项目。

§８备查文件目录

８．１备查文件目录

８．１．１中国证监会核准基金兴业转型的文件；

８．１．２《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》；

８．１．３《华夏平稳增长混合型证券投资基金托管协议》；

８．１．４法律意见书；

８．１．５基金管理人业务资格批件、营业执照；

８．１．６基金托管人业务资格批件、营业执照。

８．２存放地点

备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

８．３查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

华夏基金管理有限公司

二〇一一年四月二十二日

基金简称	华夏稳增混合
基金主代码	５１９０２９
交易代码	５１９０２９
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００６年８月９日
报告期末基金份额总额	３，５０６，３８２，５２６．９５份
投资目标	在运用ＴＩＰＰ投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。
投资策略	本基金将基于对宏观经济／政策、证券市场估值／趋势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置。运用ＴＩＰＰ策略（时间不变性投资组合保险策略），对股票资产配置的风险进行监控。以价值投资理念为基础，通过严谨、深入的基本面分析，追求具有健康、可持续增长潜力的股票；同时结合估值水平分析和技术面分析，追求合理买入价格和最佳买卖时机，从而在控制风险的基础上实现较高的回报。债券投资采取多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会，为组合增加收益。本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。
业绩比较基准	本基金股票投资的业绩比较基准为富时中国Ａ６００指数，债券投资的业绩比较基准为新华巴克莱资本中国全债指数。基准收益率＝富时中国Ａ６００指数收益率×５０％＋新华巴克莱资本中国全债指数收益率×５０％。
风险收益特征	本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。
基金管理人	华夏基金管理有限公司
基金托管人	中国农业银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日）
１．本期已实现收益	－７４，７７４，３０６．７０
２．本期利润	－２６，３９４，４０５．８０
３．加权平均基金份额本期利润	－０．００７４
４．期末基金资产净值	５，８７３，６７０，２７１．２２
５．期末基金份额净值	１．６７５

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－０．４８％	１．２８％	１．４０％	０．６８％	－１．８８％	０．６０％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
严鸿宴	本基金的基金经理	２０１０－２－４	－	１０年	北京大学管理学硕士。曾任中国工商银行总行计划财务部主任科员，大鹏证券有限责任公司研究员，渤海证券有限责任公司投资经理，上汽集团财务公司投资部经理。２００８年加入华夏基金管理有限公司，历任机构投资经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	４，６１６，６２０，９０３．４５	７７．０７
	其中：股票	４，６１６，６２０，９０３．４５	７７．０７
２	固定收益投资	６５１，３８９，２９８．２０	１０．８７
	其中：债券	６５１，３８９，２９８．２０	１０．８７
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	６９４，９９８，４８８．８９	１１．６０
６	其他各项资产	２６，８８６，５４１．２１	０．４５
７	合计	５，９８９，８９５，２３１．７５	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	６０，４５３，５６１．２０	１．０３
Ｂ	采掘业	１１６，９９２，８８４．４６	１．９９
Ｃ	制造业	１，８３３，９６８，００９．０６	３１．２２
Ｃ０	食品、饮料	１９３，１６０，３３５．２７	３．２９
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	１０３，７００，０００．００	１．７７
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１７，５６９，３０８．４８	０．３０
Ｃ５	电子	１７３，０３９，７８１．０６	２．９５
Ｃ６	金属、非金属	３３，９００，０００．００	０．５８
Ｃ７	机械、设备、仪表	９５３，８１１，３４３．９１	１６．２４
Ｃ８	医药、生物制品	３５６，４７１，９１６．８４	６．０７
Ｃ９９	其他制造业	２，３１５，３２３．５０	０．０４
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	７８，２０４，６８５．９１	１．３３
Ｅ	建筑业	８７，８５０，０００．００	１．５０
Ｆ	交通运输、仓储业	２３０，５３６，３４１．１２	３．９２
Ｇ	信息技术业	８３５，１５５，９７９．９４	１４．２２
Ｈ	批发和零售贸易	４９，１２０，５００．００	０．８４
Ｉ	金融、保险业	９８，９１７，５７６．４６	１．６８
Ｊ	房地产业	１，０９５，６６６，８２５．０４	１８．６５
Ｋ	社会服务业	１１５，９１１，７３９．５０	１．９７
Ｌ	传播与文化产业	１３，８４２，８００．７６	０．２４
Ｍ	综合类	－	－
	合计	４，６１６，６２０，９０３．４５	７８．６０

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００３１６	洪都航空	１１，０６９，９４０	３６５，９７２，２１６．４０	６．２３
２	６００１１８	中国卫星	１５，００３，８８５	３４５，８３９，５４９．２５	５．８９
３	０００７８８	西南合成	２７，７９５，２１５	３００，１８８，３２２．００	５．１１
４	６００２５６	广汇股份	１０，５００，０００	２４１，３９５，０００．００	４．１１
５	６０００６７	冠城大通	１９，９９９，９１５	１８８，７９９，１９７．６０	３．２１
６	６００９９０	四创电子	５，６３６，９９３	１７５，０８５，００２．５８	２．９８
７	０００９７２	新 中 基	１３，０００，０００	１７０，９５０，０００．００	２．９１
８	６００３６３	联创光电	１２，５１９，４６２	１６０，８７５，０８６．７０	２．７４
９	００２３６８	太极股份	２，９９９，９３３	１５１，１６６，６２３．８７	２．５７
１０	００００２４	招商地产	８，０００，０００	１４１，７６０，０００．００	２．４１

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	９６，４３１，２３４．４０	１．６４
２	央行票据	１７０，３４１，０００．００	２．９０
３	金融债券	１６０，６８８，０００．００	２．７４
	其中：政策性金融债	１６０，６８８，０００．００	２．７４
４	企业债券	１９，４３２，０００．００	０．３３
５	企业短期融资券	－	－
６	可转债	２０４，４９７，０６３．８０	３．４８
７	其他	－	－
８	合计	６５１，３８９，２９８．２０	１１．０９

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	１，８５６，０４０	１９８，７０７，６４２．４０	３．３８
２	０８０３０３	０８进出０３	１，６００，０００	１６０，６８８，０００．００	２．７４
３	０８０１０５０	０８央行票据５０	１，０００，０００	１００，１８０，０００．００	１．７１
４	０８０１０５３	０８央行票据５３	７００，０００	７０，１６１，０００．００	１．１９
５	０１０１１０	２１国债⑽	４１５，６８０	４１，５８４，６２７．２０	０．７１

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１，６６０，０００．００
２	应收证券清算款	１４，８９７，５２８．７６
３	应收股利	２８，０００．００
４	应收利息	１０，２４７，５４７．８０
５	应收申购款	５３，４６４．６５
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	２６，８８６，５４１．２１

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	１９８，７０７，６４２．４０	３．３８

本报告期期初基金份额总额	３，６１４，３１１，０４５．９１
本报告期基金总申购份额	２７，３９４，６０９．０１
减：本报告期基金总赎回份额	１３５，３２３，１２７．９７
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	３，５０６，３８２，５２６．９５