基金管理人：华夏基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一一年四月二十二日

§１重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

§２基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标单位：人民币元

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注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华夏债券Ａ／Ｂ：

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华夏债券Ｃ：

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３．２．２自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

华夏债券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００２年１０月２３日至２０１１年３月３１日）

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§４管理人报告

４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

４．３公平交易专项说明

４．３．１公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

４．３．３异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

１季度，ＣＰＩ涨幅仍然保持在较高水平，各种新涨价因素也继续影响着投资者的通胀预期。基于此，央行通过上调法定存款准备金率、加息、提升央票发行利率、严控信贷等措施控制货币增速。受政策调整以及春节效应等因素影响，货币市场资金面前紧后松，资金成本在春节前大幅上升，春节后则明显回落。债市总体呈震荡走势，可转债市场出现回落，特别是个别估值偏高的品种调整幅度较大；转债一级市场的中签率仍然很低；新股市场的申购收益率有所下降，且分化加剧。

报告期内，本基金小幅提升了债券组合久期，并继续增加信用债配置；权益相关资产方面，对部分可转债进行了波段操作，由于小盘股估值回落，报告期内新股申购未能取得预期收益。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

截至２０１１年３月３１日，华夏债券Ａ／Ｂ基金份额净值为１．０７３元，本报告期份额净值增长率为－０．５６％；华夏债券Ｃ基金份额净值为１．０５３元，本报告期份额净值增长率为－０．５７％，同期业绩比较基准增长率为０．９９％。

４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望２季度，预计宏观经济继续向好，但由于物价高企，央行偏紧的货币政策仍将持续，资金面的阶段性冲击仍然存在。债市方面，可能出现长债的配置机会；可转债方面，上市公司１季报公布前可能会出现一些反弹行情，但整体性的投资机会尚需等待。

基于以上判断，本基金将择机增加组合久期，继续增持收益率有吸引力的信用债。同时，对部分流动性较好的可转债进行适度的波段操作，并择优参与新股申购。

珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８投资组合报告附注

５．８．１报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３其他资产构成

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５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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５．８．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６开放式基金份额变动

单位：份

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§７影响投资者决策的其他重要信息

７．１报告期内披露的主要事项

２０１１年１月５日发布华夏基金管理有限公司关于设立杭州分公司的公告。

２０１１年３月９日发布华夏基金管理有限公司关于在中国银行股份有限公司开通旗下部分开放式基金基金转换业务的公告。

２０１１年３月１１日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在中信证券股份有限公司办理定期定额申购业务的公告。

２０１１年３月２５日发布华夏债券投资基金第二十六次分红公告。

２０１１年３月３１日发布华夏基金管理有限公司关于设立广州分公司的公告。

７．２其他相关信息

华夏基金管理有限公司成立于１９９８年４月９日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州和广州设有分公司，在香港设有子公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、ＱＤＩＩ基金管理人、境内首只ＥＴＦ基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人以及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

１季度，Ａ股市场区间震荡，华夏基金加强风险控制，坚持稳健的投资风格，公司主动管理的股票型基金与混合型基金整体业绩表现良好。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截至２０１１年４月１日数据），华夏收入股票在２１７只标准股票型基金中排名第１１；华夏大盘精选混合在４３只偏股型基金（股票上限９５％）中排名第２；华夏成长混合在２９只偏股型基金（股票上限８０％）中排名第８；华夏稳增混合在１２只灵活配置型基金（股票上限９５％）中排名第４；华夏策略混合在４８只灵活配置型基金（股票上限８０％）中排名第２。

２０１１年３月，在《证券时报》举办的“第七届中国基金业明星奖颁奖仪式暨中国明星基金论坛”中，华夏基金获得“长期回报明星基金公司奖”，公司旗下基金获得７个单项奖，华夏基金成为本次评选获奖最多的基金公司。

在客户服务方面，１季度，华夏基金根据客户需求，恢复办理原中信四只基金的转换转出业务，并在中国银行开通旗下部分开放式基金的转换业务。

在践行企业社会责任方面，华夏基金通过华夏人慈善基金会组织实施了新疆和田等贫困地区基础设施建设、贵州省金沙县扶贫等指定项目。

§８备查文件目录

８．１备查文件目录

８．１．１中国证监会核准基金募集的文件；

８．１．２《华夏债券投资基金基金合同》；

８．１．３《华夏债券投资基金托管协议》；

８．１．４法律意见书；

８．１．５基金管理人业务资格批件、营业执照；

８．１．６基金托管人业务资格批件、营业执照。

８．２存放地点

备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

８．３查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

华夏基金管理有限公司

二〇一一年四月二十二日

基金简称	华夏债券
基金主代码	００１００１
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００２年１０月２３日
报告期末基金份额总额	３，９１７，０４２，０２５．１８份
投资目标	在强调本金安全的前提下，追求较高的当期收入和总回报。
投资策略	本基金将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上，通过价值分析，结合自上而下确定投资策略和自下而上个券选择的程序，采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略，发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。
业绩比较基准	本基金整体的业绩比较基准为“５３％中信标普银行间债券指数＋４６％中信标普国债指数＋１％中信标普企业债指数”。
风险收益特征	本基金属于证券投资基金中相对低风险的品种，其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金和平衡型基金，高于货币市场基金。
基金管理人	华夏基金管理有限公司
基金托管人	交通银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称	华夏债券Ａ／Ｂ	华夏债券Ｃ
下属两级基金的交易代码	００１００１、００１００２	００１００３
报告期末下属两级基金的份额总额	１，７８０，６３２，８８２．９３份	２，１３６，４０９，１４２．２５份

主要财务指标	报告期（２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日）
	华夏债券Ａ／Ｂ	华夏债券Ｃ
１．本期已实现收益	１６，５９２，４２７．７２	１８，２９７，６２８．８５
２．本期利润	－１０，５２１，９４３．８０	－１４，５６６，９９２．７９
３．加权平均基金份额本期利润	－０．００５９	－０．００６６
４．期末基金资产净值	１，９１０，８０４，０３０．０９	２，２４８，９００，３７９．８６
５．期末基金份额净值	１．０７３	１．０５３

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－０．５６％	０．１７％	０．９９％	０．０６％	－１．５５％	０．１１％

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－０．５７％	０．１７％	０．９９％	０．０６％	－１．５６％	０．１１％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期

韩会永	本基金的基金经理、固定收益副总监	２００４－２－２７	－	１１年	经济学硕士。曾任职于招商银行北京分行。２０００年加入华夏基金管理有限公司。历任研究发展部副总经理、基金经理助理、华夏现金增利证券投资基金基金经理（２００５年４月１２日至２００６年１月２４日期间，２００７年１月６日至２００８年２月４日期间）。
魏镇江	本基金的基金经理	２０１０－２－４	－	８年	北京大学经济学硕士。曾任德邦证券有限责任公司债券研究员。２００５年加入华夏基金管理有限公司，历任债券研究员。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	３３８，９６９，４２８．６３	６．８２
	其中：股票	３３８，９６９，４２８．６３	６．８２
２	固定收益投资	４，３３０，７９５，４７５．４３	８７．０７
	其中：债券	４，３３０，７９５，４７５．４３	８７．０７
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	１８０，００６，２２２．３６	３．６２
６	其他各项资产	１２３，９７５，６２１．５３	２．４９
７	合计	４，９７３，７４６，７４７．９５	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	１８，１１０，４００．００	０．４４
Ｂ	采掘业	－	－
Ｃ	制造业	２１２，１１６，３０４．２７	５．１０
Ｃ０	食品、饮料	－	－
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	１９，６０４，２００．００	０．４７
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	２９，５７４，０００．００	０．７１
Ｃ５	电子	２４，４２０，０００．００	０．５９
Ｃ６	金属、非金属	－	－

Ｃ７	机械、设备、仪表	１３８，５１８，１０４．２７	３．３３
Ｃ８	医药、生物制品	－	－
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	－	－
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	２６，０４５，０００．００	０．６３
Ｈ	批发和零售贸易	８２，６９７，７２４．３６	１．９９
Ｉ	金融、保险业	－	－
Ｊ	房地产业	－	－
Ｋ	社会服务业	－	－
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	３３８，９６９，４２８．６３	８．１５

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	００２５６３	森马服饰	１，４００，０００	８０，２９０，０００．００	１．９３
２	３００１８５	通裕重工	１，８００，０００	３９，８７０，０００．００	０．９６
３	００２５６２	兄弟科技	１，０６０，０００	２９，５７４，０００．００	０．７１
４	００２５３６	西泵股份	８００，０００	２６，４７２，０００．００	０．６４
５	００２５４６	新联电子	７００，０００	２６，３９７，０００．００	０．６３
６	３００１７７	中 海 达	５００，０００	２６，０４５，０００．００	０．６３
７	３００１９３	佳士科技	１，０００，０００	２４，４２０，０００．００	０．５９
８	００２５３７	海立美达	６２０，０００	２１，７３７，２００．００	０．５２
９	００２５６５	上海绿新	６７０，０００	１９，６０４，２００．００	０．４７
１０	３００１８６	大 华 农	８８０，０００	１８，１１０，４００．００	０．４４

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	２０８，７６２，８７３．２０	５．０２
２	央行票据	１２０，１９２，０００．００	２．８９
３	金融债券	４９０，９５１，０００．００	１１．８０
	其中：政策性金融债	４９０，９５１，０００．００	１１．８０
４	企业债券	２，５５１，６５８，１９３．０２	６１．３４
５	企业短期融资券	－	－
６	可转债	９５９，２３１，４０９．２１	２３．０６
７	其他	－	－
８	合计	４，３３０，７９５，４７５．４３	１０４．１１

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	３，５９４，９００	３８４，８６９，９９４．００	９．２５
２	１１３００２	工行转债	２，７６６，０５０	３３１，２６２，１４８．００	７．９６
３	０１９１０９	１１国债０９	２，０００，０００	１９９，９４０，０００．００	４．８１
４	０６０２０２	０６国开０２	１，８００，０００	１８０，０１８，０００．００	４．３３
５	１２６００１	０６马钢债	１，４５３，０５０	１４３，１９８，０７７．５０	３．４４

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	５９７，１８８．７７
２	应收证券清算款	６０，７７８，５３２．９９
３	应收股利	－
４	应收利息	５４，９０６，８０９．２６
５	应收申购款	７，６９３，０９０．５１
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	１２３，９７５，６２１．５３

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	３８４，８６９，９９４．００	９．２５
２	１１３００２	工行转债	３３１，２６２，１４８．００	７．９６
３	１２５７０９	唐钢转债	６５，３５０，５０１．６２	１．５７
４	１１０００３	新钢转债	１３，５６６，１５２．００	０．３３
５	１２８２３３	塔牌转债	６，２７８，１１２．７９	０．１５
６	１１０００９	双良转债	５，８８８，０１７．８０	０．１４
７	１１００７８	澄星转债	１，７６０，１００．００	０．０４
８	１１０００７	博汇转债	１，６０３，０００．００	０．０４

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值 比例（％）	流通受限 情况说明
１	００２５６３	森马服饰	８０，２９０，０００．００	１．９３	新发流通受限
２	３００１８５	通裕重工	３９，８７０，０００．００	０．９６	新发流通受限
３	００２５６２	兄弟科技	２９，５７４，０００．００	０．７１	新发流通受限
４	００２５３６	西泵股份	２６，４７２，０００．００	０．６４	新发流通受限
５	００２５４６	新联电子	２６，３９７，０００．００	０．６３	新发流通受限
６	３００１７７	中 海 达	２６，０４５，０００．００	０．６３	新发流通受限
７	３００１９３	佳士科技	２４，４２０，０００．００	０．５９	新发流通受限
８	００２５３７	海立美达	２１，７３７，２００．００	０．５２	新发流通受限
９	００２５６５	上海绿新	１９，６０４，２００．００	０．４７	新发流通受限
１０	３００１８６	大 华 农	１８，１１０，４００．００	０．４４	新发流通受限

项目	华夏债券Ａ／Ｂ	华夏债券Ｃ
本报告期期初基金份额总额	１，８０３，３５７，６５９．５３	２，２４２，３７５，９６５．５２
本报告期基金总申购份额	１４１，０８２，５６４．８９	２９３，２６０，７１９．７４
减：本报告期基金总赎回份额	１６３，８０７，３４１．４９	３９９，２２７，５４３．０１
本报告期基金拆分变动份额	－	－
本报告期期末基金份额总额	１，７８０，６３２，８８２．９３	２，１３６，４０９，１４２．２５