一、本轮新股申购基本情况

　本周进行网上申购的新股包括4月18日的3只创业板新股与1只沪市新股，以及20日的3只中小板新股。

　恒顺电气(300208)：公司是专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备供应商。主营业务是高压无功补偿装置、滤波装置及核心部件的研发、设计、生产与销售。公司的主导产品为应用于电力系统高压领域的无功补偿和滤波成套装置，同时生产电容器、电抗器、放电线圈等相关核心部件。

　天泽信息(300209)：公司的主营业务是车辆远程管理信息服务及配套软硬件的研发与销售，业务范围涵盖工程机械、公路运输（物流、客运）、行政执法等专业应用领域，是我国工程机械车辆远程管理信息服务行业最主要和最有竞争力的企业之一。

　森远股份(300210)：公司是新型公路养护机械行业的领先企业，是国内领先的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支撑经验的设备制造商。公司主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造，主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。

　庞大集团(601258)：公司是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业。目前，公司在中国23个省市级自治区和蒙古国建有841家营销网点。公司可销售的汽车、工程机械品牌达81种，涵盖了目前绝大多数品牌，形成了布局合理、品牌齐全、服务优质的汽车营销网络。

　通达动力(002576)：公司专业从事电机定转子冲片和铁心的研发、生产、销售和服务。经过多年发展，公司产品品种齐全、技术工艺先进、生产规模领先，在多个方面确立了公司的核心竞争优势。公司成为国内外众多著名电机生产商的专业配套企业。公司属于高新技术企业，在国内同行业中具有较为突出的技术优势。

　雷柏科技(002577)：公司是电脑无线外设技术领域的专业厂商，主营业务为鼠标、键盘、耳机、游戏手柄等电脑外设。公司拥有2.4G无线系列、蓝牙无线系列、游戏V系列和有线N系列等多个系列产品，以无线为主，有线为辅，在2.4G无线连接、无延迟、免对码智能连接、蓝光寻迹、省电等技术应用方面居于行业领先水平。

　闽发铝业(002578)：公司是海西板块的铝型材龙头企业，公司主要从事各种铝型材产品的设计研发、生产和销售。公司产品按其应用领域分为建筑铝型材和工业铝型材。公司是福建省唯一获得“福建省铝型材星火行业技术创新中心”称号的企业，公司“闽发牌”铝型材被评为“中国驰名商标”。

　18日3只创业板新股网上募资额合计12.33亿元，最多可以动用申购资金122.85万元；沪市新股庞大集团网上募资额为52.64亿元，最多可以动用申购资金517万元。20日3只中小板新股网上募资额预计为16.25亿元，最多可以动用申购资金159.2万元。

　申购资金最晚将于25日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

　二、申购策略

　从基本面来看，天泽信息与森远股份值得重点关注。天泽信息是首家从事车联网运营业务的A股上市公司。公司是工程机械车辆远程管理信息服务领域最主要和最有竞争力的企业之一，拥有优质的客户资源，有望分享细分行业未来的高速增长。森远股份是国内新型公路养护机械行业的领先企业。公司技术水平领先，具备持续创新能力，确保了较高的毛利率。随着我国公路里程数的持续增长及养护机械化程度的不断提高，公司面临广阔的发展机遇。

　从业绩一致预期所显示的成长性来看，雷柏科技预期明后两年平均业绩增速为57%，成长性较为突出；森远股份、天泽信息、恒顺电气与闽发铝业预期明后两年平均业绩增速在35%-40%之间，也具备良好的成长性。

　近期新股上市首日频频破发，申购风险加大，投资者应回避估值过高且基本面缺乏亮点的新股。从我们看好的两只新股来看，天泽信息的PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）为1.1倍，其可比公司合众思壮、北斗星通与四维图新的平均PEG为1.4倍；森远股份的PEG为0.8倍，其可比公司达刚路机与海伦哲的平均PEG为0.8倍。对比来看，天泽信息较森远股份更具估值吸引力。

　资金规模较大或者关注中签率的投资者也可能会考虑融资规模较大的庞大集团。其动态PE为28倍，PEG为0.9倍。目前A股公司中大股份与大厦股份涉足汽车经销业务，但业务呈现多元化特征，可比性不强。而从香港及其他成熟市场来看，汽车经销商的动态PE均低于19倍。即便考虑到庞大集团在品牌与渠道方面的优势，以及较好的成长性，其合理估值水平也不应超过25倍。

　综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者重点申购天泽信息。对于资金规模较大或者关注中签率的投资者，我们不建议申购庞大集团。(国都证券 张翔)