□本报记者 高健 北京报道

　非洲最大商业银行南非标准银行经济学家杰雷米·史蒂文斯（Jeremy Stevens）在接受中国证券报记者采访时表示，中国实现将年度通胀率控制在4%的目标，必将需要一番努力。他认为，央行将在年内上调存款准备金率至21%。

　存准率年内或提至21%

　中国证券报：面对2月高出预期的CPI增幅，中国央行会否加速收紧银根？今年实现通胀率4%目标的可能性有多大？

　史蒂文斯：今年大多数时间里，实现通胀率4%的目标颇具挑战性。为应对价格普涨，央行拟将货币和信贷增长恢复到正常水平，但这将需要一番努力。

　乐观的是，M2增速放缓但仍高于今年16％的目标。新增人民币贷款表明当前货币紧缩政策正在奏效，但贷款仍可能超过预期目标。政府的主要政策工具是存款准备金率，对于大型机构而言，存款准备金率年底前或提高至21%。货币政策也将进一步紧缩，首先是因为贷款利率仅稍高于通胀。此外，贷款需求依然强劲，几乎有一半新增贷款利率定在基准利率之上，而去年同期的贷款利率在基准利率基础上还有优惠。

　中国证券报：人工成本对CPI的影响正引发越来越多的关注。在中国提高薪资水平，以及实施经济增长方式转变过程中，高通胀是否难以避免？解决方式将有哪些？

　史蒂文斯：事实上，中国的工资上涨和就业机会增加正好反映出中国的政策成功，说明政府正在逐步实现经济增长和扩大就业。同时，农村收入滞后也属于正常现象，但城乡收入差距必须逐步缩小，这样才能创建更加和谐的社会。

　同时，发达地区的经济增长动力也将放缓，而中国内陆地区的发展为投资者带来了诸多投资机遇，有助于中国进一步拉动内需。出口主导型经济结构为中国带来了繁荣，然而这种对出口市场的过度依赖是不可持续的，尽管以目前的势头，中国的出口额将在2020年前超过5万亿美元。

　城市化主导经济发展

　中国证券报：今年“两会”更加明确了加快经济增长方式转变的目标，在经济“软着陆”的目标下，投资者应有哪些新的市场着眼点？

　史蒂文斯：中国的国内生产总值（GDP）去年已超过日本位居全球次席，但需要注意的是，GDP毕竟与企业利润或未来现金流不同，后者才是投资者本质上寻求的东西。

　从长期来看，城市化进程仍是中国发展的主导因素。中国政府计划在未来5年兴建3600万套保障房，2030年之前，中国计划再建造170个公共客运系统和5万座摩天大楼。因此，建筑行业的需求将很强劲，这也将带动大宗商品和资源的需求。

　中国利用其经济增长势头推进现代化也会使互联网等相关行业受益。中国已有1/3人口使用互联网，而这些人中的2/3通过移动电话上网。预计到2030年将有半数中国人使用互联网，使用量几乎是现在的两倍。到2020年，中国的移动电话用户将增至10亿，是2005年的三倍。中国移动电话市场比美、日、欧加起来还大。

　对于汽车、计算机甚至人们尚未发明的东西也是如此。因此，中国市场机会无穷。不过，第一个吃螃蟹的不一定是最成功的。例如，在日本发展摩托车行业的过程中，不少公司先于铃木出现，但最终铃木占据了市场主导地位。