□太平洋证券 周雨

　本周，沪深两市大盘窄幅波动。沪指在周二下探60日均线的支撑后，收出长下影引线，基本为短期内大盘的下跌空间划定了范围。创业板指数和中小板指数基本处于横盘整理状态，不过在各风格指数中，创业板指数开始率先受到60日均线的压制。

　全球商品方面，本周美国纽交所4月交割的轻质原油期货强劲反弹。虽然随着周二全球股市和商品市场的大跌，该期货合约收盘跌幅曾达到3.96%，但周四又出现了强劲反弹。黄金期货价格的表现同步于此，在美元指数进一步走软、日本地震对全球经济的影响开始淡化的背景下，通胀问题再次演变为市场关注的焦点。近日发改委表示，受局部地区恶劣天气多发、时段性供求不平衡、流通环节偏多等因素影响，2月份仍有部分城市蔬菜价格涨幅较大。

　消息面上，本周央行发布的数据显示，2月人民币贷款增长5356亿元，同比少增1929亿元，比1月的1.04万亿元大幅减少48.5％。2月广义货币（M2）余额73.61万亿元，同比增长15.7％，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点，并且已经在年度增长目标16％以下。2月份的信贷自2010年以来首次落在调控目标的下方，M2和信贷等指标基本符合监管部门的目标，调控效果渐显，信贷停止冲高有助于改善货币条件。同时，在17日例行的公开市场操作中，央行发行了500亿元三个月期央票，并进行了600亿元的91天正回购操作，公开市场的回笼能力有效恢复，频繁上调存款准备金率的压力减轻。

　综上所述，目前通胀压力较大、M1增速回落显示经济活跃度有所降低，唯有紧缩货币政策预期得以缓解利好股市。因此，短期市场在基本面上缺乏正向支持，但考虑到当前权重板块的估值情况，预计大盘上下波动的空间都相对有限。下周建议投资者密切关注海外市场对A股的影响以及市场的量能变化情况。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 ２８５０－２９５０点

下周热点 煤炭板块

下周焦点 成交量