11国开01

　预测中标利率【3.89%，3.97%】

债券期限７年发行规模１５０亿计息方式固定利率

付息频率半年付息招标时间２０１１／１／７招标方式单一利率（荷兰式）

起息日２０１１／１／１１缴款日２０１１／１／１１手续费０．１０％

　11国开02

　预测中标利差【55bp，75bp】

债券期限７年发行规模１５０亿计息方式浮息（基于１年定存利率）

付息频率半年付息招标时间２０１１／１／７招标方式单一利差（荷兰式）

起息日２０１１／１／１４缴款日２０１１／１／１４手续费０．１０％

　国泰君安：目前资金面逐渐回归正常，且年初发债数额有限，机构投资者存在较强购债需求。建议11国开01的投标区间为3.89-3.95%；11国开02的投标区间为64-72bps。

　第一创业：目前资金面明显转暖，短期加息利空基本消化，债市收益率有一定的下行空间。配置需求释放对两期国开债具有支撑。预计11国开01的中标利率在3.92%-3.97%之间，11国开02中标利差在70bp-75bp。

　长江证券：预计7年固息国开债的中标利率3.89%-3.94%；7年期1年定存浮息国开债的利差在55BP-60BP。目前市场收益率水平已处于历史较高水平，存在配置需求的客户可在适当标位参与。