□张捷

　一份高盛提供给中国客户的报告，其中赫然提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。值得注意的是，在高盛发布卖出中国股票的报告时，摩根大通也在报告中指出，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。

　不仅股市，商品市场也在这一天大跌。沪铜、沪锌、天胶、连豆、豆油、PTA和白糖商品期货，无一不是以跌停收盘，资金大规模撤离商品市场。年底银行紧缩的预期在中国尤其可怕，原因就是中国都是短期贷款每年展期，在企业不确定明年能够贷款展期之时，所有的企业都要握紧现金以防万一，这样一致行动的结果比真的贷款少个百分之几十还要可怕，而且不怕利息高就怕没有钱贷。所以准备金比加息可怕。

　最近几天，爱尔兰形势骤然紧张。在金融市场一股非理性恐慌情绪的推动下，爱尔兰是否会沦为第二个希腊，在欧元区掀起第二波债务危机备受关注。与此同时，美国通用汽车重新IPO，现在热钱有回国救火和渔利的需求，中国热钱流出的结果又加剧股市暴跌，就如今年春夏。在美国量化宽松的预期下，美国适时的推出了通用汽车的重新IPO上市，与此同时爱尔兰的债务危机导致全球对于欧元的担心，导致美元强势的预期再度增加，本来是G20一致要声讨美元滥发，现在国际上反而是有人希望他印钞了。

　最近热议的池子说没有讲到这个池子里的盈亏，热钱进来再出去，是被中国的民间资本和老百姓散户的汪洋大海所发动的人民战争所消灭？还是大大的掠夺了一番流寇打草谷似的满载而归呢？从资本的规模、信息和经验等各个方面海外的热钱都占据着巨大的优势，这里讲的是实力而不是主观上的人定胜天，初生牛犊不怕虎，但是谁相信初生牛犊可以战胜虎？中国的市场还在培育阶段，中国资本市场就是初生的肥牛犊，而海外的热钱却是纵横捭阖上百年成精了的斑斓猛虎，不严加防范很可能就是对于中国新兴资本势力的一次剪羊毛。

　通胀本身并不造成财富的消灭只不过是财富的转移，而财富外流就是你财富的彻底减少，通胀是肉烂在锅里，但是如果让外资热钱进来掠夺，那就是肥肉被外国人吃了。我们必须要防通胀，但也要警惕财富外流。让我们回顾一下历史，在6000多点的时候，也是上轮通胀的时候，在金融危机发生前，世界大宗商品牛市还在继续，但是中国股市已经提前暴跌了，暴跌和大熊的到来从来都是在市场意想不到和做多情绪高涨的时候。而现在我们不少的股票已经远远超过了当年6000点时的高点。

　中国拿着现金怕通胀的，不是富人，因为富人是产业；也不是老百姓，因为老百姓没有多少钱；对付热钱，对底层收入加以补贴的同时不妨以泡沫对付泡沫。

　作者简介：张捷，网名“谁是谁非任评说”，新浪、凤凰网知名博主，现为北京宝恒盛理财咨询有限公司首席分析师。著有《房势》。