宁波港(601018)

　均值区间：3.88元-4.25元

　极限区间：3.60元-4.40元

　公司是我国大陆重点开发建设的四大国际深水中转港之一，在区位、航道水深、岸线资源、陆域依托、发展潜力等方面均具有较大的优势，已成为我国最繁忙的港口之一。

　银河证券：3.62元-4.30元

　2009年宁波－舟山港货物吞吐量全球排名第二，国内排名第一。假定公司未来三年营业收入增速分别为26%、15%和14.8%，测算的净利润增速分别为21%、13%和14%；预计未来三年的EPS分别为0.165元、0.187元和0.213元，合理价值区间为每股3.62元-4.30元。

　中信建投：3.93元-4.32元

　按照交通部口径，宁波－舟山港已经成为世界大港，公司是该港内的最大码头运营商。公司为综合性枢纽港，各项业务全面发展，使得公司业务具有较强的稳定性。从过去几年看，公司业绩以平稳为主，今年随着全球经济的整体复苏，业绩有望出现明显的增长。给予公司2011年20倍-22倍PE定价，即3.93元-4.32元。

　湘财证券：4.4元

　宁波港在航道水深等自然条件方面优越，此外腹地经济及腹地的对外贸易经历高速增长，外向型经济特征明显，是颇具实力的综合性国际大港。集装箱业务为利润核心来源，增长前景仍较佳。同时，资源品进口驱动货物吞吐量增长，综合物流业务有望高增长。随着吞吐量的增长，预测公司2010年-2012年净利润复合增速可达23%，稀释后的EPS分别为0.22元、0.22元和0.26元。参考港口板块平均22倍市盈率，其合理估值应为4.4元。

　国泰君安：3.6元-4.0元

　宁波港主营集装箱、铁矿石、煤炭和原油等货物装卸，经济腹地主要是长江流域七省两市组成的长江经济带。宁波港依托其具有战略意义的地理位置和深水港口优势，09年货物吞吐量居全球第二位，其中集装箱吞吐量居国内第四位，全球第八位。预计2010年-2012年摊薄EPS为0.17元、0.19元和0.21元。预计上市合理目标价为3.6元-4.0元，对应2010年22倍-24倍PE。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

宁波港 ６０1０１８ １２８亿股 ２０亿股 １．７３元 ９月２８日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

３．７０元 ２９．３０倍 １．７１１％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中银国际

主营业务 集装箱、铁矿石、原油与其他货物的装卸及相关业务