公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。

　海通证券：96.8元-108.9元

　公司位居国内低压变频器品牌领先地位，2008年在国内低压变频器市场，公司居国产品牌第二位。一体化及专机产品业务方面，公司在电梯行业市场份额占4.3%，位居国产品牌第一。募投项目将提升快速响应客户需求的能力，建立良好市场口碑，加快进口替代进程。预测公司2010年-2012年的每股收益将达1.73元、2.42元、3.39元，对应的价值区间为96.80-108.90元。

　安信证券：78.05元-89.20元

　公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，低压变频器市场占有率在国内厂商暂列第二。一体化及专机产品在多个细分行业处于首创或领先地位，金属制品及电线电缆行业占据30%以上的份额，电梯行业2008年市场份额4.3%，为国产品牌第一。预测公司2010年-2012年按照发行后股本摊薄后EPS分别为1.45元、2.23元、2.92元，建议给予公司2011年EPS35-40倍市盈率估值，其上市首日合理定价区间为78.05元-89.20元。

　广发证券：75元

　公司在国产低压变频器市场中处于领先地位，排名第二。产品主要在中高端市场，已经规模化进入了十余个应用行业，其中在电梯行业市场份额4.3%，为国产品牌第一。在金属制品及电线电缆、机床、印刷包装、空压机、EPS电源等行业都处于国内领先地位。公司在2010年-2013的销售收入分别为5.49亿元、8.07亿元、11.5亿元和15亿元。按发行后股本测算，对应未来三年的EPS分别为1.63元、2.48元和3.34元。

　中信建投：75.15元-83.5元

　去年公司的毛利润和净利率分别为52.4%和33.8%。资产负债率仅为25.6%，负债主要项目是应付帐款。预计公司未来三年的业绩分别为1.67元、2.26元、3.19元。参照同行业公司及近期二级市场的估值水平，给予公司2010年45倍-50倍PE，合理估值区间75.15-83.50元。

　汇川技术(300124)

　均值区间：81.25元-89.15元

　极限区间：75.00元-108.90元

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

汇川技术 ３００１２４ １０８００万股 ２７００万股 ２０．０２元 ９月２８日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

７１．８８元 ７８．１３倍 １．４４８％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中投证券

主营业务 工业自动化控制产品的研发、生产和销售