公司是国内本土综合实力最强的民营生物疫苗企业，主要致力于疫苗、生物制品的研发、生产和销售，在疫苗产品的宣传推广方面走在了国内同行前列。公司拥有多项发明专利，同时正在从事多项研发项目。

　广发证券：45.5元

　最近三年公司疫苗产品销售量分别占我国二类疫苗市场10.99%、11.13%和10.78%的份额，在民营疫苗企业中排名第一。公司目前主要有3个自主产品和2个代理产品，在研品种有17个，未来还计划增加2-3个新的代理疫苗产品，产品线将得到进一步的扩充，有望创造更多的利润增长点。

　德邦证券：43.5元-46.4元

　公司是二类疫苗企业生产商，从疫苗代理起步逐步走向疫苗的自主研发和销售。公司目前自主研发的产品有A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗，ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，微卡（注射用母牛分支杆菌）等，独家买断代理产品包括Hib疫苗，甲肝减毒活疫苗等。由于公司生产的是医药产品，研发风险较大，存在新产品不能如期上市的风险。

　光大证券：37.5元-41.25元

　公司自主产品单位生产成本较低，成本控制较好。预计2010年-2012年公司EPS分别为0.75元、1.03元和1.35元，上市合理定价在每股37.5元-41.25元之间。

　国泰君安：37.8元-42元

　07-09年公司业绩稳步增长。强大的营销网络和优良的疫苗产品线是公司的核心资源。自有产品以品种先进性扩大市场，存在进入计划免疫预期。所募资金主要用于生产线质量标准的提高和产能的扩大，以及研发及物流的投入。预计2010-2011年EPS0.72元和0.93元，预计上市首日价格在37.8元-42元。

　智飞生物(300122)

　均值区间：41.07元-43.78元

　极限区间：37.50元-46.40元

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

智飞生物 ３００１２２ ４００００万股 ４０００万股 ５．０４元 ９月２８日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

３７．９８元 ６６．６３倍 ０．５６３％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 宏源证券

主营业务 疫苗、生物制品的研发、生产和销售