□本报记者 张勤峰

　9月初资金利率似乎已放慢了上行的步伐。9月1日，尽管货币市场短期利率继续上行，但中长端品种多数企稳。分析人士称，随着工行转债申购结束、月末考核效应消失，接下来债市资金面有望恢复平静。

　度过工行转债申购的关键一天，9月1日，货币市场利率不再步调一致。银行间质押式回购利率方面，隔夜回购报2.56%，较前日上涨23BP；标杆品种7天回购进一步上涨26BP至3.19%，突破3%关口。不过，稍长期限品种则多数止涨企稳，部分品种还略有下行。例如，14天回购报3.03%，较前日下行了约9BP。上海银行间同业拆放利率（Shibor）各期限品种报价也出现分化，隔夜、7天品种分别上涨21.50BP和3.67BP，14天报价则下行了3.58BP。

　回顾8、9月之交的这场资金面动荡，不能排除有基础货币回笼与债券供应增长的影响，但更主要的是大盘转债发行与月末银行融出意愿下降的干扰。目前来看，工行转债申购资金解冻在即，月末考核因素也逐渐消失，加上央行适度的流动性投放，资金利率的上涨势头已是强弩之末了。然而，资金利率恐怕也难以回到前期的宽松状态。而接下来，随着双节、月末、季末的临近，资金面可能还会再掀风浪。