□财华社

　在经历了周二的大跌后，港股周三出现技术性反弹，地产股及资源类品种领涨，但在美联储公布议息会议声明前，大市成交显著萎缩，恒指也未能重上18000点关口，预计在短暂的技术反弹后大市或重回跌势。

　周期类个股领涨

　恒指周三高开高走，最终收报17892.15点，涨幅2.02%；国企指数报10530.35点，涨幅达2.43%。大市成交萎缩至567亿港元。

　本地地产股领涨蓝筹，恒生地产分类指数涨幅达到2.48%，市场预计美联储将维持零利率政策成为刺激该类个股走高的主因。大福资料研究分析师称，考虑到利率很可能会维持在前所未有的低位，该行看好地产股，尤其是经常性收入状况良好的地产股。DBS黎永良则表示，当前部分地产股走高可能提前反映了联储会议的结果，预计当前的涨势无法维持，因为没有迹象显示香港经济真的开始复苏，尽管最近房屋销售升温，但预计后市本地地产股下跌的可能性还是比较大。

　中资地产股也受资金集中追捧，普遍出现较达涨幅。摩根大通发表研究报告称，随着通胀预期上升，料未来6-12个月内地楼价仍将持续走高，房地产商的边际利润及资产净值均将会获得提升。该行称，除非楼价上升过急，否则政府在今年余下时间出台紧缩措施的可能性较小，这将为行业提供一个过去六年来最为稳定的经营环境，从而有利于地产行业进一步重估，并缩窄大型及中型市场房地产股的估值差距。

　受到美元走软及商品市场反弹刺激，金属及煤炭等周期性较强的品种全线走高。道富环球投资管理表示，无论长线及短线，均看淡美元兑一篮子货币的走势，长线看好商品货币，如澳元等，同时看好商品价格，并建议增持相关股份。

　在周期性个股中，钢铁类个股近两日走强值得关注，分析人士认为，行业重组的预期以及钢材价格的回升是主要推动因素，而辽宁省本溪市发现超大储量铁矿的消息也将对钢铁股后市形成支撑。据内地媒体周三报道，辽宁省本溪市桥头镇大台沟日前发现了探明储量超过30亿吨的巨大铁矿。据专家介绍，该矿矿床工业类型属磁铁矿和赤铁矿混合型，为特大型铁矿床，铁矿石品位在25%-62%之间，而目前的30亿吨探明储量还只是保守数字，实际储量很有可能会翻番。

　分析人士认为，上述大铁矿的发现，加之中钢协近期联合多种力量大刀阔斧地整顿进口铁矿石投机，很可能将对正在进行的铁矿石谈判起到重要作用，对国外三大矿企形成压力，从而削弱三大矿企在供应端的强势地位，使得中方更有信心坚持铁矿石长期供应协议40%的降价要求；同时也令国内大部分钢企未来受制于铁矿石原材料需要进口的预期改善，有利于最大限度的压低铁矿石进口成本。大华继显表示，该消息对于钢铁股是长期利好，因为有助于降低中国对进口铁矿石的严重依赖程度。商品股自3月初大涨后正在回调，但钢铁价格和库存等数据显示需求出人意料地强劲，预示调整行情结束，维持钢铁股的“买入”评级。DBS唯高达也表示，中国发现大型铁矿的时机非常完美，这将增加中钢协在与力拓及其它矿业巨头进行铁矿石价格谈判时的筹码；发现新矿无疑利好鞍钢股份，因新矿的地理位置接近该公司，但铁矿为政府所有，未来铁矿石价格将取决于市场条件。

　后市仍面临调整压力

　港股周三反弹幅度虽然不小，但成交量出现萎缩，场外资金在美联储议息会议前保持谨慎。随着全球通胀预期升温，预计流动性推动型上涨已经结束，后市投资者关注的焦点将重回基本面，港股在经历了技术性反弹后或将重回跌势。

　DBS唯高达黎永良表示，很明显周三的涨势更像是熊市反弹，而非基本面改变的迹象。他认为投资者需要重归现实，要意识到基本面的疲弱难以支持股市近来的涨势。信诚证券连敬涵表示，联储局即将公布议息结果，预期维持息率不变，市场正注视其会后声明对经济的看法，观望气氛浓厚。港股虽然反弹，但成交未能配合，为近期较低水平，故反弹只是周二跌破17700后的技术性反弹，投资者宜减持，待外围走势明朗后再做部署。

　第一上海叶尚志表示，相信港股仍处于大涨三个月后的整理阶段，估计后市以反复调整为主，但是出现持续性下滑的概率不大。事实上，市场对于经济前景的看法仍存有分歧，但是相比去年第四季度，当全球市场面对金融海啸直接冲击时，情况要好一些。因此，估计港股并不会出现跟去年第四季度一样的持续性下滑。资金流量下降是调整市况的一个特征，在缺乏资金流入的背景下，前三个月出现的普涨和轮动效应将会明显减弱。因此，部署上应以低吸为主要策略，而由于资金不足而引致的分化走势将会凸显选股的重要性。

　敦沛金融投资研究部主管郭家耀指出，市场关注美联储议息会议后声明，并憧憬在美国经济仍然疲弱的背景下，美息将持续低企，因而利好股市。但他指出，港股持续萎缩的成交量反映出投资者入市态度审慎，难为恒指提供突破动力，因而18000点为短期阻力。协联证券梁文琪认为，恒指于6月12日创出19162点高点后，其实已经完成升幅，但鉴于成交不足，开始反复回吐，上升通道的下延18000点已经失守。周三港股出现技术性反抽，但18000点不易升破，预计后市可能下试15200点，即牛市二期。而牛市二期通常调整牛市一期的一半，如果15000-15200可以守稳才会进入牛市三期，再次挑战25000点或以上；预期大市7、8月份或将进入调整期，调整完成后才可再度大幅上升。