□银河证券研究中心 王群航

　易方达行业领先企业股票型基金的设计理念认为，投资具有较强竞争优势的行业领先企业，有望获得高于市场平均水平的回报。

　该基金的投资目标很明确：在优化行业资产配置的基础上，从行业领先企业中精选行业龙头与高成长企业进行投资，力求基金资产的长期增值。由此可见，该基金的主体投资策略很简洁：从行业到企业，精选行业，精选企业。

　在行业精选策略方面，该基金将根据各行业特点从五个方面建立行业投资评级体系，即宏观经济、产业政策、行业成长性、市场竞争状况、市场估值。该基金既会定期对大类行业的前景进行评估，也会对细分行业及产品的前景进行评价。该基金将以沪深300指数成份股的行业权重为基础，根据评估结果，首先确定大类行业的配置比例，之后根据对细分行业或产品的前景评价，进行大类行业内部的细分行业配置。

　在个股精选策略方面，该基金将在行业精选与配置的基础上，从各细分行业中选择行业领先企业，然后从行业领先企业中选择行业龙头企业和具有较高成长性的上市公司构造股票组合。该基金投资于行业领先企业的资产不低于股票资产的80％。该基金所关注的行业领先企业主要具有以下特征：在行业或地区市场占有率较高的企业；收入与利润综合指标排名在行业前1/2的公司；以主导产品营业收入、销售数量或生产能力等指标计算，选择市场占有率位居国内企业前20位的公司；在市场的地域分割特征明显的行业里，收入与利润在所在地区位居前3位的企业；在市场占有率较高的公司中具有较强竞争优势的企业。

　易方达行业领先企业股票型基金的投资目标将会锁定在两类企业上：行业龙头企业、高成长企业，这两类企业有一个共同的特征，即都是具有较强竞争优势的行业领先企业，通过对这些企业的投资，该基金争取为投资者创造出获得高于市场平均水平的回报。

　在构建投资组合的时候，该基金还将会兼顾这样两个策略：1.上述两种特征合二为一的、具有高成长性的行业龙头企业，是该基金未来的投资重点。2.为了兼顾风险与收益的平衡，该基金将在行业龙头企业和行业高成长企业中保持相对均衡的配置。