□申银万国 钱启敏

　本周沪深股市冲高回落，从目前来看，短线属正常调整，市场人气不散，震荡整固后有望转入新一轮反弹行情，后市相对乐观。

　此前大盘连续5周上扬，逾半数个股涨幅超过50％，获利盘巨大，因此市场在外盘暴跌引发下出现获利回吐，属于正常现象，并无绝望的割肉盘涌出，这一点和去年大盘有着本质的不同。

　虽然时常剧烈震荡，但反弹基础尚在，政策面相对宽松，行业振兴计划陆续推出，激发了市场的人气。资金面也较为有利，股市出现盈利效应后吸引各路资金介入，除居民储蓄庞大，新开户数量大增以外，社保资金和QFII也纷纷开户，还出现保险资金申购股票型基金等现象，显示各路资金在其他投资领域相对黯淡的情况下，正迅速集结入市。虽然大盘短线出现调整，但盘中热点层出不穷；周四大盘企稳时，盘中就有约42只个股涨停，有八成以上个股翻红，周五情况亦大致如此。如果不是金融等少数权重股疲弱的话，本周市场走势可能并不难看。

　因此，短线调整属于阶段性反弹的中场休息，消化整理后有望进入反弹下半场，后市仍可积极看多。投资者在操作中宜积极持股为主，不宜跟风杀跌，回调时可逐渐加大仓位。市场上继续以题材股、中小盘表现为主，可关注资产重组、产业振兴等热点，大盘蓝筹股在领跌不领涨的情况下，机会则可能比较有限。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 ２１８０－２４００点

下周热点 题材股、中小盘股

下周焦点 热点能否延续