□江恩

　2009-02-18

　前几日引领市场上涨的大盘股，今日成为市场杀跌的主要力量，在石油双雄、银行等大盘股的带领之下，今日市场跳空低开，再度延续昨日跌势，上证指数大跌109个点，跌幅达到--4.72%，创近期下跌之最。面对大幅下跌，这个时候可以抄底吗？……

　对这波行情，按照波浪理论有不同的划分方法，最主要的争议是两种，一种是把从1664—2405的上涨当做一个大B浪来看，认为这个B浪是一个3-3-5结构，或者一个5-3-5结构，这都无关紧要，因为B浪反弹是以一个3浪的形势结束。一种是把这波反弹当做一个5浪结构来看待，这个5浪结构是这样划分的，1664—2100是第1浪，2100—1815是第2浪，1815—2405是第3浪，2405—？是第4浪，后面还有一个5浪上涨。这个争议目前还没有分晓，就看这次调整是否跌破2100，如果破掉2100说明5浪结构是错误的，3浪结构是正确的。根据个人的观点，跌破2100的可能非常大，理由如下：

　首先，这波行情的上涨的主要原因是由于政策引导、机构自救、资金面宽裕（新增信贷、天量票据、实业资本投机）造成的，没有实质性的经济基础做背景，主要是一个资金推动的自救行情，难以形成气候。

　其次，周边市场的持续低迷是A股继续攀高的绊脚石，世界经济一体化的趋势越来越明显，中国对世界经济的依存度非常高，长期来看不可能一只独秀。另外周边市场的持续大跌，另A股的市盈率水平与世界股市的市盈率水平差距越来越大，世界各国的估值水平应该有逐步缩小的趋势，不可能让A股继续鹤立鸡群。

　第三，上市公司的年报即将开始大幅度的披露，今年业绩滑坡、亏损的比例在近10以来是最严重的，当前的行情巧妙的利用了年报业绩披露的时间差，在年报开始大幅披露的时候，面对冰冷的财务报表，再继续狂热就难以说的过去。

　第四，面对近期流动性膨胀导致的股市火爆，央行开始回笼资金。

　调整开始之初，由于市场内的资金还存在很大的争议，成交量还会比较大，市场还会有好多亮点出现，但是这个时候操作股票是有难度的。就好比我们听到买彩票的有人中奖，但是我们却难以中奖一样，股票会天天有涨的，但是参与起来，赚钱的可能性已经大大的降低。这个时候，如果你是稳健的，想保住自己的胜利果实，最好的办法就是休息一下，锻炼身体，以备将来以旺盛的精力参与下波行情。放弃大盘做个股，对我们普通百姓来说，可能是一个美丽的谎言！

　（详见 http://qifanglin.blog.hexun.com/29504445_d.html）