□理财村长

　2009-02-19

　开年之后，股市大幅度走高，看起来欣欣向荣，投资者不亦乐乎。乐观者认为，受经济刺激政策的相继出台的影响，我国经济今年有望好转，股市则提前做出正面反映，积极上涨，给投资者发牛年红利。悲观者则认为，当前全球经济不断恶化，美国、日本等欧美国家的最新经济数据显示，金融危机正在酝酿更为残酷的第二轮风暴，中国经济和股市不可能独立全球经济系统，一定会大幅度下跌。

　不管是乐观还是悲观，经济短期内难以好转是不可否认的事实，那些认为中国经济下半年反转的不是自欺欺人，就是盲目乐观。我个人认为，当前股市的上涨是不合理的，正在诱导新一拨冒险型投资者加入危险游戏。

　很多市场人士对本轮行情的上涨大部分归结于今年一月和二月信贷规模大幅度增加，可能导致流动性泛滥，股市做变现能力最好的投资取道之一，大量资金流入股市，推动行情日益高涨，从而进入“搏傻行情”的小高潮。实际上，信贷增加的风险是非常显著的，如果大量资金流入股市或金融投资市场，那么我国的经济刺激方案就会架空为投机博弈，根本不可能解决实体经济系统的下滑与失业率高涨的核心难题。这就等于宣判我国经济刺激的提前失败。同时，信贷大量发放，意味着货币供应量快速增长，这可能导致我国经济面临新的通货膨胀的危险。事实上，我们当前正处于经济下滑、物价指数降落的通货紧缩的通道中。通货紧缩与通货膨胀的双重危险势必对我国股市产生巨大的不确定性，这是非常危险的。

　据我看来，信贷的流向必须着眼于扩大实体经济体系的发展和民生工程的投入，如中小企业融资、农村建设以及社会福利制度的完善等等。让钱到最需要的人手中，让更多人有工作，敢于消费，努力工作，促进经济长足发展，这才是信贷发放的最终目标。而不是恶意地流向有钱的人，成为这些人更庞大的投机资本，把股市搞得乌烟瘴气。

　（详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_476772240100cmdz.html?tj=1）