□本报记者 徐效鸿

　周五大盘震荡走高，盘中个股全面活跃。申万各风格和一级行业指数全线飘红。汽车股表现突出，交运设备指数位居涨幅榜前列。分析人士指出，今年以来汽车股大幅上涨，主要受行业振兴规划出台、新能源汽车试点等题材刺激。目前板块估值已升至合理中枢，喧嚣过后板块市场表现将重回基本面。

　风格和行业指数全线飘红

　周五两市股指小幅高开，略作下探后即展开震荡上行走势。上证综指上涨34.35点，涨幅为1.54%；深圳成指上涨209.87点，涨幅为2.56%。申万17只风格指数和23只一级行业指数全线上涨，且涨幅均超过1%。风格方面，活跃指数表现最好，涨幅达到4.03%，位居第一；其次是亏损股指数和小盘指数，涨幅分别为3.60%和3.36%。高价股指数、大盘指数和低市盈率指数表现相对较差，涨幅分别为1.68%、1.80%和1.91%。由此可见，周五的市场仍是题材股的天下，绩优蓝筹股表现一般。行业方面，有色金属和交运设备涨幅最大，分别为4.29%和4.20%，位居前两位；其次是综合，涨幅也达到了3.82%。表现最差的行业是金融服务和房地产，涨幅分别只有1.13%和1.68%。

　交运设备指数的大涨主要受汽车股的良好表现所带动。分析人士认为，近日汽车股走势强劲，主要是受行业振兴规划出台、1月销售数据好于预期、汽车下乡以及新能源汽车试点等利好因素的刺激。

　汽车股喧嚣过后将重回基本面

　经过近一段时间股价的大幅上涨，汽车板块的整体估值有了明显的提升，PB已经由年前的1倍提升至2倍左右。中投证券分析师陈光明认为，目前汽车板块估值已至合理中枢，PB估值回归推动的第一阶段行情已接近尾声，短期内汽车股难有超额收益。陈光明表示，近日涨幅居前的均为新能源汽车概念、汽车下乡等主题投资，而基于基本面的股票涨幅稍微落后，这种结构性的上涨将在未来几个月中发生转变。

　陈光明指出，业绩回升推动的汽车股第二阶段行情估计可能于2009年3、4季度开始，主要是基于届时行业景气好转的判断。目前市场普遍预期国内宏观经济2009年下半年逐步好转，经济的好转将使得居民对未来的收入有较好的预期，从而对汽车消费提供支撑。

　对于汽车行业，由于基本不存在价格的大幅提升因素，业绩的提升主要依赖量的增长和成本的下降。分析师基于对2009年细分行业增长的判断，认为大中型客车和轿车销量分别有5%和6%的增长；而钢价的下跌将使得大中型客车和重卡行业毛利率有15%-20%的提升。2009年分析师看好轿车和大中型客车的投资机会，建议重点关注宇通客车、金龙汽车、上海汽车、一汽轿车、威孚高科、江铃汽车等。

　中信证券分析师李春波认为，今年上半年汽车低速增长或微幅负增长的可能性较大，预期下半年随着宏观经济形势的改善和基数较低的影响，销售可实现10%左右的增长。综合国内和国际需求，分析师维持2009年汽车需求增长5%-8%的预测。

　基于宏观经济形势仍未明朗，李春波认为未来一个季度行业需求形势难以出现显著改观，但行业需求的稳步改善和子行业的亮点亦显示汽车需求的韧性和我国汽车市场的潜力。考虑汽车行业估值水平已经改善，给予全行业的投资评级为“中性”，但维持商用车“强于大市”的评级。

　■板块动向

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