在牛年元旦前后的一短周和一长周时间里，上证指数是在周前导线涵盖的下方区间运动，本属于周波调整的时空过渡过程，但总体实际走势明显强于预期，符合本栏多周以来一直强调的季线基本级趋势波段临界强向转移的走势特征，特别是节后的日线短波立即逞强，更加凸显了季线处于前导线V上方运行区间的强向时空属性。

　上证指数6124点以前全部历史的季线基本级浪可划分为5个大的基本浪，即I-II-III-IV-V基本浪。而全球股市过去约5个季度的基本级巨大下跌浪，是一种以空间换时间的调整方式，波浪理论的多种分形定义或铁律都难以解释其浪长所及，因此，笔者认为它就是一个X浪、即存在于某两大基本级的趋势浪当中的一个快速过渡的浪形，非常少见，但这种解释应较为合理。目前可见，季前导线超前3个季度引领了未来基本级趋势波段的强向运行时空区间，可定义这个在季前导线V上方区间运行的基本级浪为牛市的第I基本浪。

　受第I基本浪的主导，未来数月大盘总体运行在月前导线引领的V上方区间，为I-1大浪的时空过渡过程；周波是月线级大浪的子浪分解，正处于临界强向转移时窗，意味着1-2子浪的调整基本完成，1-3子浪已蓄势发韧，在日线短波上便宜作震荡上行的小浪分解。

　第I基本浪属于牛市的幼年期，波浪理论关于一浪的性格指出：第一浪在空头市场末期后产生，市场的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未有太大的变化，大多数投资者并不会马上就意识到上升波段已经开始。在当前充满差异性的市场结构下，操作上宜加强对于板块热点轮动的关注，长线投资者则需要保持充分的耐心和信心。（财经前导网 凌颢华）