□长江证券固定收益总部 斯竹

　本周市场资金的充裕程度由接连下跌的质押式回购利率体现得极为明显，昨日隔夜质押式回购加权利率突破1%，下滑至0.96%的水平。中长期限的品种下跌幅度较大，R1M已降至1.54%。总体成交金额有所增加，隔夜回购成交略减，14天和21天品种的需求有明显上升。

　市场成交集中在中长期品种，总体成交量略有减少，各品种成交均有不同程度的缩量。5年以上的国债成交较多，08国债18在2.75%附近有成交，剩余29年多的08国债20在3.65%附近有成交。5年及以上的金融债成交较多，如06国开29在3.23%被点，08国开17在3.13%—3.20%有成交。

　近期降息预期的加剧，在一二级市场收益率日趋下滑得以充分体现。短期来看，通缩压力趋近，旨在促使经济恢复而陆续出台的政策对于债市后期仍偏利好。

　■ 交易员札记

　Trader Notes