Warrant

　■ 权证市场纵横

　□高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　恒指上周收报14243点，全周上升275点或2%，而上周高低位相距达2045点或14.6%。上周大市日均成交金额由前周631亿港元回落至516亿港元，跌幅116亿港元或18.4%。权证全周平均成交金额则微升至62.3亿港元，较前周的56.6亿港元，上升5.7亿港元或10.0%。在权证成交上升而大市成交下跌的情况下，上周权证市场平均占大市成交金额的比例回升至12.1%，与前周9.0%相比，上升了3.1个百分点。

　牛熊证方面，上周平均每天录得67.8亿港元成交，与前周49.5亿港元相比，回升了36.8%。上周牛熊证市场平均占大市成交金额13.1%，同样较前周的7.8%大幅上升了5.3个百分点。而权证及牛熊证合共占大市25.2%，亦较前周的16.8%上升了8.4个百分点。

　权证成交分布方面，以上周5个交易日计算，恒指连续第六周成为全周最活跃的权证相关资产，上周占整体权证市场成交金额31.3%，与前周占31.7%相比，下跌了0.4个百分点；而中移动权证成交则占整体权证市场成交金额18.5%，与前周占18.8%相比，下跌了0.3个百分点。至于成交榜上第三至六位的相关资产则依次为占8.6%的国寿、占8.5%的中石油、占7.7%的汇丰控股及占5.6%的建行。上周十大最活跃的权证相关资产类别中，较前周的成交比重升幅最大的是建行相关权证，升幅3.0个百分点；而较前周的成交比重跌幅最大的则是国寿相关权证，跌幅5.5个百分点。

　市场持货变化方面，以11月3日至6日的4个交易日计算，售出最多认购权证的相关资产类别是江铜，其相关认购权证期间被投资者吸纳了2亿份；而A50中国基金亦获投资者购入9600万份认购权证，是另一有较多投资者吸纳认购权证的相关资产。认沽权证方面，则以恒指及汇丰获投资者购入最多，分别购入4.5及2.8亿份认沽权证。投资者上周沽出最多认购权证的相关资产类别则是恒指及国寿，分别被投资者沽出7.8亿份及2.9亿份。

　若计及权证的面值，全周有2亿港元资金流出权证市场，逆转了前周的2.6亿港元资金流入。最多资金流入的权证类别为恒指认沽权证，期间录得9500万港元的资金流入；其次则为汇丰认沽权证，期间有5600万港元资金流入。而资金流出方面，则以恒指认购权证录得最多1亿港元资金流出。