一、重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年４月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告期为２００８年１月１日起至２００８年３月３１日止。本报告中的财务资料未经审计。

　二、基金产品概况

　１、基金名称：金鹰成份股优选证券投资基金

　２、基金简称：金鹰优选

　３、基金代码：２１０００１

　４、基金运作方式：契约型开放式

　５、基金合同生效日：２００３年６月１６日

　６、报告期末基金份额总额：２，９５３，１９９，９５０．１３份

　７、投资目标：通过资产配置和对投资组合的动态调整，在控制投资组合风险的前提下，实现基金的中长期资本增值和获取适当、稳定的现金收益。

　８、投资策略：

　１）、决策依据

　本基金的投资决策依据包括：

　（１）、宏观经济形势及前景、有关政策趋向；

　（２）、行业发展现状及前景；

　（３）、上市公司基本面及发展前景；

　（４）、证券市场走势及预期；

　（５）、股票、债券等类别资产的预期收益率及风险水平。

　２）、决策程序

　（１）、本基金管理人的研究部门基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究，和对各类别资产收益率和风险水平的合理预期，向投资决策委员会提交投资建议，投资建议包括总体资产配置建议、类别资产配置建议、个股或券种投资建议等。

　（２）、投资决策委员会根据本基金的投资目标，结合对本基金投资相关因素的全局考虑，确定本基金的投资策略，制定总体资产配置计划；

　（３）、本基金投资管理部门根据投资决策委员会制定的基金的总体资产配置计划，考虑研究部门的相关建议，拟定投资计划，报投资决策委员会批准；

　（４）、本基金经理根据投资决策委员会批准的投资计划，考虑研究部门的相关建议，制定具体投资方案。

　（５）、权证投资策略及决策程序如下：

　在不改变基金合同规定的基金风险收益特征和投资比例限制下配置权证投资。本基金管理人将主要通过对权证标的证券的基本面研究，并结合权证定价模型对权证估值的基础上，采取积极主动投资。具体投资策略：以方向性买入持有策略和套期保值策略为主。

　第一步：研究部完成详细的权证价值分析报告，并提交投资部讨论；

　第二步：投资部根据研究报告，结合相关法律法规和基金合同，在充分讨论和论证的基础上形成权证投资计划，并提交投资决策委员会审议；

　第三步：投资决策委员会结合风险评估小组意见形成投资决议，并授权基金经理实施；

　第四步：基金经理按照投资决策委员会的决议执行。

　３）、组合原则

　（１）、本基金的股票投资占基金投资组合的比例不超过８０％，其中投资于成份股的比例不低于本基金股票投资总额的７０％；

　（２）、本基金的债券投资占基金投资组合的比例不低于２０％。

　（３）、权证投资比例限制：

　ａ 、 任一基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的千分之五；

　ｂ、任一基金持有的全部权证，其市值总和不得超过基金资产净值的百分之三；

　ｃ、任一基金采用方向性买入持有的单一权证，其市值总和不得超过基金资产净值的百分之二；

　ｄ、基金管理人所管理的全部基金持有同一权证，不得超过该权证的百分之十；

　ｅ、因证券市场波动、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等本基金管理人之外的因素致使任一基金权证投资不符合以上第二条、第四条及基金合同或基金权证投资方案约定比例限制的，本基金管理人将在十个交易日之内调整完毕；

　９、业绩比较基准：

　本基金的业绩比较基准为７５％的成份股加权指数的收益率加上２５％的中信国债指数的收益率。

　成份股加权指数为上证１８０指数和深证１００指数按其各自成份股流通市值加权平均值。

　１０、风险收益特征

　本基金为风险水平中等偏下、收益水平适中的证券投资基金，基金的收益目标设为α值大于零，风险目标为β值的目标区间为［０．７５，１．１］。

　１１、基金管理人：金鹰基金管理有限公司

　１２、基金托管人：中国银行股份有限公司

　三、主要财务指标和基金净值表现

　（一）主要财务指标：

　■

　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　金鹰优选累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００３年６月１６日至２００８年３月３１日）

　■

　注：１、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截止报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（二）投资范围、（三）投资策略（３）组合原则中规定的各项比例，即本基金投资于股票、债券的比例不得低于基金资产总值的８０％，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的２０％。

　２、２００８年１月２３日经金鹰基金管理有限公司第二届董事会第二十一次会议审议通过，决定增聘龙苏云先生担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理。上述调整事项已报中国证监会广东监管局备案，并于２００８年２月１９日在《证券时报》公告。

　四、管理人报告

　１、基金经理小组成员简介

　李鹏先生，１９７６年７月生，大学本科，证券投资从业经历１０年。曾任广州证券有限责任公司机构管理部证券分析师，投资自营部投资经理，投资管理总部经理，从事证券研究及投资管理工作。２００５年加入金鹰基金管理有限公司，先后担任行业研究员和金鹰成份股优选证券投资基金经理助理，从事行业研究和投资管理工作。自２００６年９月２８日起，担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理。

　龙苏云先生，经济学学士，证券从业经历十五年。曾任经济晚报社记者，南方诚信证券评估有限公司总经理助理兼投资银行部经理，南方证券广州分公司营业部经理，广东强世投资管理有限公司资产管理部经理，深圳兰光集团投资部总经理，深圳和勤投资管理有限公司副总经理等职，２００５年６月加入金鹰基金管理有限公司，担任投资副总监、总监、总经理助理兼投资、研究总监等职。２００８年１月２３日经金鹰基金管理有限公司第二届董事会第二十一次会议审议通过，担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理，并于２００８年２月１９日公告。

　此外，金鹰成份股优选证券投资基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员和基金经理助理，协助基金经理从事金鹰成份股优选证券投资基金的投资管理工作。

　２、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　报告期内，金鹰基金管理有限公司作为金鹰成份股优选证券投资基金的管理人，按照《证券法》、《证券投资基金法》、《金鹰成份股优选证券投资基金基金合同》以及其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，坚持“一流人才、一流管理、一流效益”的经营理念，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　３、报告期内基金管理人关于公平交易制度执行情况的说明

　２００８年１季度，我公司旗下金鹰成份股优选证券投资基金的收益率－２０．８１％，金鹰中小盘精选证券投资基金净值增长率为－１０．７３％，两只基金一季度收益率相差１０．０８个百分点。

　从股票和债券收益率来看，一季度金鹰优选基金股票收益率为－２０．７８％，债券收益率为－０．０４％；金鹰中小盘基金股票收益率为－１０．６８％，债券收益率为－０．０７％。两只基金中，债券收益率相差０．０３个 百分点，股票收益率相差１０．１个百分点。

　由于今年一季度Ａ股市场出现深幅调整，上证指数跌幅为－３４％，受此影响公司旗下基金的净值增长率均为负数，但仍取得超越业绩比较基准和上证指数涨幅的良好业绩。两只基金一季度净值增长率相差１０．０８个百分点是与两只基金的投资风格和一季度Ａ股市场运行特点分不开的。一季度在Ａ股市场出现深幅调整的同时，小盘股股票表现抗跌，大幅跑赢大盘，而权重股和大盘股的市场变现则落后于大盘。我公司旗下金鹰优选基金主要投资于上证１８０和深圳１００成份股，投资风格以大盘股为主，而金鹰中小盘精选基金主要投资于具有较高成长性和良好基本面的、流通市值在市场平均水平之下的股票，投资风格以中小盘股为主，因此出现两只基金净值增长率相差１０．０８个百分点，股票收益率相差１０．１个百分点的情况。

　通过对一季度我公司旗下的两只基金在１日内、５日内和１０日内发生的同向交易和价差进行分析，不存在违反公平交易的行为。两只基金对于相同的股票投资标的进行的交易，在交易价格上不存在明显的价格差异，交易价差完全是随市场波动随机发生的，不存在利益输送行为。

　４、报告期内基金投资策略和业绩表现的解释与说明

　（１）行情回顾及运作分析

　报告期内，美国经济衰退由预期变为现实，次贷危机进一步扩散，我国经济增长开始减速，通胀水平居高不下，雪灾叠加冲击等因素对宏观基本面造成不利影响。同时，Ａ股市场的供求关系出现重大转折，流动性收紧，巨额再融资事件改变投资者预期，市场估值中枢下移。受宏观基本面与市场因素的影响，Ａ股市场出现了自本轮牛市以来持续时间最长、跌幅最深的一次调整，上证指数下跌３４％，创下１６年来最大的单季跌幅，对基金管理人和持有人形成了巨大的压力和挑战。

　回顾一季度，在市场单边下跌过程中，由于缺乏系统性的投资机会，市场以个股行情为主，且热点切换频繁，可持续性不强，加大了投资的操作难度。针对一季度的行情特点，本基金采取偏防御的投资策略，自下而上选取投资品种，密切关注行情的节奏变化。

　（２）本基金业绩表现

　截至２００８年３月３１日，本基金的份额净值为０．８１２９元，报告期份额净值增长率为－２０．８１％，同期业绩比较基准增长率为－２１．７５％。

　（３）市场展望和投资策略

　二季度将是全年行情演绎的重要时段，Ａ股市场很可能迎来新的行情。二季度宏观基本面好于投资者悲观预期的概率较高，这将给Ａ股市场形成有力的基本面支撑，而一季度投资者恐慌情绪过度宣泄使市场高估值风险得到快速集中释放，一批基本面良好的个股出现超跌，在宏观基本面的支持下市场会出现一定的反弹。但在国内外宏观经济仍存在不确定性，市场供求关系发生改变，宏调基调依旧以及市场流动性过剩局面不再的情况下，二季度行情将以超跌反弹和结构性行情为主。

　二季度本基金的投资策略将由一季度的“偏谨慎”转向“偏积极”，“偏分散”转向“偏集中”，继续自下而上寻找投资品种，在结构性行情中把握阶段性投资机会与战略性投资机会。同时，本基金继续坚持稳健、灵活的投资风格，顺应市场节奏寻找波段操作机会。在具体的投资品种选择上，本基金将继续坚持高成长性、高独立性、高竞争壁垒、高安全边际的选股原则，重点关注未来收益趋势持续向上公司，高景气行业中的龙头公司，具有自主创新和竞争壁垒的公司，内需型、弱周期行业的公司，以及具有明确资产注入预期的央企。具体而言，本基金倾向于在大ＩＴ、商业、化工医药、农业、金融等行业中寻找具有战略价值的上市公司，在超跌蓝筹股中寻找交易型投资品种。

　本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在合规运作、稳健经营的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

　五、投资组合报告

　（一）报告期末基金资产组合情况

　■

　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　■

　■

　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　■

　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　■

　注：本报告期末本基金投资债券６只。

　（六）投资组合报告附注

　１、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　２、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　３、本基金其他资产的构成

　■

　４、报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　５、权证投资情况

　报告期内本基金因投资分离交易可转换债券而获得的权证：

　■

　６、投资分离交易可转债情况

　报告期内本基金因原股东优先配售获得的分离交易可转债情况：

　■

　７、投资资产支持证券情况

　报告期内本基金未投资资产支持证券。

　８、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金

　六、开放式基金份额变动情况

　单位：份

　■

　七、备查文件目录

　（一）备查文件目录

　１、中国证监会批准金鹰成份股优选证券投资基金发行及募集的文件。

　２、《金鹰成份股优选证券投资基金基金合同》。

　３、《金鹰成份股优选证券投资基金托管协议》。

　４、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

　５、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值及其他临时公告。

　（二）存放地点

　广州市沿江中路２９８号江湾商业大厦２２楼

　（三）查阅方式

　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｅｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

　金鹰基金管理有限公司

　二ＯＯ八年四月二十二日