§１ 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告期为２００８年１月１日起至２００８年３月３１日止，本报告期中的财务资料未经审计。

　§２ 基金产品概况

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　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　３．１ 主要财务指标 单位：元

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　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　３．２ 基金净值表现

　（１）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　（２）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较

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　图：泰和基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（１９９９年４月８日至２００８年３月３１日）

　注：（１）本基金基金合同未约定业绩比较基准，基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。

　（２）２００８年２月２８日，本基金管理人发布《关于变更泰和证券投资基金基金经理的公告》，周可彦任本基金基金经理，刘天君不再任本基金基金经理。

　§４ 管理人报告

　４．１ 基金经理情况介绍

　周可彦先生，ＣＦＡ，北京大学ＭＢＡ，６年证券基金从业经验。曾任中国银河证券有限责任公司总部研究中心研究员，申万巴黎基金管理有限公司高级研究员，任工银瑞信基金管理有限公司高级研究员。２００６年１２月至今任嘉实基金管理有限公司高级研究员。２００８年２月２８日起任本基金基金经理。

　４．２ 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《泰和证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　４．３ 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　（１）行情回顾及运作分析

　报告期内，前两个月ＣＰＩ分别为７．１％和８．７％，为上一轮通胀以来最高，引发市场对通胀是否会变糟和进一步宏观紧缩政策的担忧。人民币加速升值，低端出口面临越来越大的困难。新劳动合同法触发的劳动力成本上升也在侵蚀我国制造业的优势。美国次级债危机加剧，就业率和消费数据不断恶化，也直接间接影响中国经济增长，并在心理层面影响Ａ股市场。

　报告期内，小非减持和基金分红的量较大，打破了市场资金面和信心面原本的脆弱平衡。股市大幅下跌，单季下跌幅度创历年之最，并且期间几无反弹，市场信心受到打击；行业与板块除大农业主题表现尚可外，基本属于普跌态势；风格方面，中小盘略强于大盘股。

　报告期内，本基金为即将实施的年度大比例分红进行了减仓操作，并在其过程中调整持仓结构。主要按本基金２００７年度报告的投资策略，采用自下而上方法选择优势公司，兼顾大农业主题。

　（２）本基金业绩表现

　截至本报告期末本基金份额净值为２．７３５４元，本报告期基金份额净值增长率为－２１．５５％。

　（３）市场展望和投资策略

　展望未来，尽管宏观层面有负面因素，但我们仍相信大的增长趋势没有改变，中国经济增长内生动力依然强劲。

　短期来看，今年二季度市场资金面和信心面仍不乐观，投资者也在焦灼的等待将出炉的ＣＰＩ数字，美国的危机难见好转。市场随时可能会有反弹，对方向的判断难度加大。

　但是经过前期市场整体大幅下跌，其实正是到了选择好股票的好时候。在弱势的大环境下，坚实的基本面成了最重要的选股标准。深入、集中的研究分析将成为未来胜出的关键。

　我们认为在机械、消费、化工等行业里能够找到基本不受人民币升值和通胀影响的好公司，本轮的普跌更凸显其投资价值。另外，我们还认为通胀的持续将使大农业主题保持热度。总之，我们相信坚持自己好的原则和方法是长期取得理想投资收益的根本。

　４．４报告期内公平交易制度执行情况

　报告期内，本基金严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，无发生异常交易行为；本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比较。

　§５ 投资组合报告

　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　５．３ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

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　５．４ 报告期末按券种分类的债券投资组合

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　５．５ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

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　５．６ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细

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　５．７ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　５．８ 投资组合报告附注

　（１）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　（２）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　（３）其他资产的构成

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　（４）持有的处于转股期的可转换债券明细：无

　（５）报告期内获得的权证资产

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　５．９ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

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　§６ 备查文件目录

　６．１备查文件目录

　（１） 中国证监会批准泰和证券投资基金设立的文件；

　（２）《泰和证券投资基金基金合同》；

　（３）《泰和证券投资基金招募说明书》；

　（４）《泰和证券投资基金基金托管协议》；

　（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　（６）报告期内泰和证券投资基金公告的各项原稿。

　６．２ 存放地点

　（１）北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

　（２）北京市西城区闹市口大街１号院１号楼中国建设银行基金托管部

　６．３ 查阅方式

　（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００、 （０１０）６５１８５５６６，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　嘉实基金管理有限公司

　２００８年４月２２日