§１ 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年４月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告期为２００８年１月１日起至２００８年３月３１日止，本报告期中的财务资料未经审计。

　§２ 基金产品概况

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　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　３．１ 主要财务指标

　单位：元

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　注：本基金无持有人认购／申购或交易基金的各项费用。

　３．２基金净值表现

　３．２．１ 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较

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　图：嘉实超短债基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００６年４月２６日至２００８年３月３１日）

　注１：报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同十三（八）投资组合限制的约定：（１）基金与由基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；（２）在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为１年，债券回购到期后不展期；（３）在银行间市场进行债券回购融入的资金余额不超过基金资产净值的４０％；（４）投资组合的久期在每个交易日均不得超过一年；（５）持有的剩余期限在３９７天以内的债券、现金、剩余期限在１４天以内的回购余额不低于基金资产净值的２０％；（６）投资于除国债、政策性金融债之外的其他债券的规模不得超过该债券发行总量的５％，投资于同一公司发行的债券、短期融资券等的比例合计不得超过基金资产净值的１０％；（７）中国证监会规定的其他比例限制。

　§４ 管理人报告

　４．１ 基金经理情况介绍

　吴洪坚先生，清华大学工学硕士，６年固定收益证券投资经历。曾任职于中国银行交易中心（上海），从事人民币固定收益投资及交易等工作。２００５年加入嘉实基金管理有限公司固定收益部工作，任嘉实货币市场基金基金经理助理职务，２００６年１０月至今任本基金基金经理。

　４．２ 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实超短债证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　４．３ 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　４．３．１行情回顾及运作分析

　报告期内，央行两度提高金融机构法定存款准备金率，但由于金融体系资金非常充沛，该措施对短期内市场流动性并无影响。由于股票市场持续表现不佳，新股较少发行，银行间和交易所市场债券回购利率多数时间维持在较低的水平。因大量市场资金缺乏合适的投资标的，债券市场的需求较此前明显增加，各类属期限券种的二级市场收益率水平显著下行，其中交易所分离债品种表现尤其强劲。而美国持续的降息对中国利率政策形成了一定的压力，市场机构对加息的预期较此前有所减弱，但基准为１年期定期存款的浮息券种仍具备较好的投资价值。

　报告期内，因新股发行期间逆回购操作获取高收益的机会减少，本基金逐步增加了央行票据和浮息债等债券资产的配置，提高了组合久期和杠杆比例。本基金规模因避险资金的流入而持续稳定增长，为本基金的资产配置和投资操作提供了较好的环境。

　４．３．２本基金业绩表现

　截至本报告期末本基金份额净值为１．００１７元，本报告期基金份额净值增长率为０．９２％，同期业绩比较基准收益率为０．９７％。

　４．３．３市场展望和投资策略

　展望今年第二季度，尽管有新股发行，但预期逆回购收益较此前将有明显回落。因此，本基金将维持当前的债券资产配置比例，以富余的资金及正回购杠杆适当参与交易所逆回购。此外，本基金将维持组合中浮息券种的配置比例，继续提高组合久期，并在个券方面持续进行调整优化，在有效控制组合风险的前提下力争提高组合收益。

　§５ 投资组合报告

　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　５．２报告期末债券投资组合

　５．２．１按债券品种分类的债券投资组合

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　５．２．２ 基金投资前五名债券明细

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　５．３ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　５．４ 投资组合报告附注

　５．４．１基金计价方法说明

　（１）本基金的基金份额净值的计算，精确到０．０００１元，小数点第五位四舍五入。

　（２）本基金估值采用：在证券交易所市场，实行净价交易的债券按估值日收盘净价估值，未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；未上市债券采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量的情况下按成本估值；在银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值；同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值；其他资产按照国家有关规定或行业约定进行估值。

　５．４．２ 本报告期内需说明的证券投资决策程序：无

　５．４．３ 其他资产的构成

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　５．５报告期内公平交易制度执行情况

　报告期内，本基金严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，无发生异常交易行为；本基金份额净值增长率为０．９２％，投资风格相似的嘉实货币基金份额净值收益率为０．７１３９％，主要是两者投资限制不同，本基金组合久期大于嘉实货币基金的平均剩余期限，且本基金可以投资剩余期限在７年以下的债券。

　§６开放式基金份额变动

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　§７ 备查文件目录

　７．１备查文件目录

　（１） 中国证监会批准嘉实超短债证券投资基金募集的文件；

　（２）《嘉实超短债证券投资基金基金合同》；

　（３）《嘉实超短债证券投资基金招募说明书》；

　（４）《嘉实超短债证券投资基金托管协议》；

　（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　（６）？报告期内嘉实超短债证券投资基金公告的各项原稿。

　７．２ 存放地点

　北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

　７．３ 查阅方式

　（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００、 （０１０）６５１８５５６６，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　嘉实基金管理有限公司

　２００８年４月２２日