□徐惠芳

　近日，许多A＋H的股票都出现了股价倒挂现象。如有的A＋H公司，自从推出再融资方案后，A股股价连续暴跌。与此相反，其H股下跌相对较小。

　什么原因造成这种现象呢？我认为是内地投资者和海外投资者对再融资的态度不同。如中国平安，其H股投资者可能对其再融资方案更有认同感。所以，在其再融资方案推出后，H股不跌反涨。所以，我认为上市公司今后在再融资问题上，不妨转变一下思路。可以更多地考虑到H股市场上去再融资。第一，由于H股价格基本上代表了公司价值，再融资一般不会引起股价波动，可以更好地完成公司的融资计划；第二，从未来流通盘情况看，H股可能融到的资金会比A股更多。因为H股由于盘子比较小，价格会比A股高；第三，H股投资者许多都是国际投资者，他们对再融资问题，会比内地投资者更有判断力。这样的判断力，也会促使上市公司对再融资更谨慎，其再融资资金的投资，也可能会更安全。

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