东方证券研究所 夏锐鹏

　周三，沪深股市涨跌互见，成交萎缩明显。中低价股、上海本地股、部分中小企业板个股表现活跃，但前期涨势强劲的3G概念股等有明显回落。在游资主导市场的背景下，热点快速轮动的特征十分鲜明。

　两市上涨个股虽比下跌个股少，但涨幅在7%以上的个股仍达31只，其中有16只非ST股报收涨停，这表明市场震荡仍属强势范畴。但热点的集中度相对逊色，除上海本地股、中小企业板个股相对活跃外，其他个股多不具备明显的板块特征，市场观望心态占据上风。

　从上榜营业部看，游资主导的特征十分明显。国信证券深圳红岭中路、天一证券宁波解放南路等著名的“游资俱乐部”频频现身，但方向性相对模糊。其既出现在成商集团、澳柯玛等强势上涨个股的主要卖出方中，也出现在中国嘉陵等大涨个股的买、卖两个方向上，且以卖出的量略占上风。而在其他的强势个股中，主流资金的席位也并未现身，这表明目前支撑市场的既非主流资金，也非著名的“游资俱乐部”资金，而以其他非主流机构的资金为主。我们认为，这与私募基金快速发展的现实有重大关联。此类资金在基本面较好个股已得到充分挖掘的背景下，更偏重于对概念和题材的炒作，但基本面的不匹配使其持股周期相对较短，这也是目前市场热点不断但持续性相对有限的重要原因。

　S大水（000673）：受益于奥运经济，公司未来发展令人期待，这是其吸引游资的重要原因。该股近一年来始终在低位震荡，但筹码分布显示，其具备中线进一步表现的空间。

　澳柯玛（600336）：公司即将进行的重大资产重组，使其基本面出现转机的可能性增大。近一年多的低位震荡，使该股底部呈现筹码单峰密集状态，支持中线走强。