本报记者 易非 深圳报道

　谁是基金最重仓的股票？谁是基金加仓最坚决的股票？谁被基金最果断的从前二十大重仓股中剔除？通过天相对基金2005年四季度报告的重仓股数据统计，我们发现了基金经理们投资的“至爱”与他们抛售股票的代表。

　88只基金重仓G中兴

　根据天相的统计，可以发现将G中兴(000063)列入前十大重仓股的基金只数达到88只，远远高于排列第二位的中国石化，88只基金持有G中兴的股数达到1.8亿股。基金重仓持有G中兴有着多重因素：G中兴的海外业务正在加速扩张，其技术、产品及服务正逐渐得到跨国大运营商的认可，预期其将成为全球电信设备的主流供应商之一，此外，中国的3G之路也给予了基金等机构投资者众多想象。

　在基金的推动下，G中兴在去年第四季度持续上涨。进入今年1月份以来，基金有可能还在持续买入G中兴，就在昨日，G中兴突然发力，涨幅达到7.65%，收于30.82元。

　G万科基金增持力度最大

　G万科则是基金新进加仓股票的龙头。为了衡量究竟有多少基金新近买进G万科，我们采用了海通证券设计的买入分歧指数公式。这个公式设立的原则是：当重仓股新进基金数量大于剔除基金数量时，买入分歧指数=(G万科的基金新进数量+1)/(G万科的基金剔除数量+1)，最后得出的数值越大说明基金经理间的分歧越小。根据天相的统计，G万科的买入分歧指数达到了35，远远高出了其他基金重仓股，说明G万科受到了基金们的一致看好。与招商地产比较，同为地产公司，G万科可能更受青睐，将招商地产纳入前十大重仓股的基金为9只，买入分歧指数为3，说明基金对招商地产的认识还存在一定分歧。

　与G中兴的走势相仿，进入1月份以来，G万科一直在阴跌。但到了昨日，G万科也是突然发力，全天上涨5.51%，收盘收于4.79%，成交量也明显放大。种种迹象表明，G万科可能会继续保持基金新核心资产龙头之势。经过2005年比较充分的调整之后，2006年房地产行业的整体环境将好于市场原来的预期，一些主要房地产开发企业2006年的业绩仍然会得到较好的保证。此外加上人民币升值趋势已经明确，人民币升值的概念很可能得到进一步的炒作，这使得主要的房地产公司仍然存在着较大的投资机会。作为主要的房地产公司之一，G万科自然成为基金的首选。

　G中兴、G万科明确透露出基金在2006年的一大投资主题，即人民币升值概念主导下的金融地产以及信息技术行业，其主线从大的方面看也属于广义的消费主题。在这种广义的消费主题下，有这样一批股票受到了基金们的青睐：G万科(46)、G中兴(88)、G华侨城(30)、金融街(20)、苏宁电器(16)、浦发银行(27)、招商银行(62)、歌华有线(21)、中国联通(47)、大商股份(23)，括号里面是将其列入前十大重仓股的基金只数。

　高速公路遭集中抛售

　为了衡量基金在剔除重仓股上的一致性，我们采用了海通证券设计的卖出分歧指数公式，这个卖出分歧指数的设计公式为：当重仓股剔除基金数量大于新进基金数量时，卖出分歧指数=(某重仓股基金剔除数量+1)/(某重仓股基金新进数量+1)，卖出分歧指数数值越来越大时，说明基金之间分歧越小。

　在天相统计的数据中，福建高速的卖出分歧指数最大，达到了11，卖出分歧指数紧随其后的也多是高速公路公司，比如中原高速、赣粤高速等。这说明高速公路类上市公司在基金的调仓中首当其冲。公路行业类上市公司被减持是因为高速公路类上市公司的爆发式增长已经过去，路网效应的递减、油价高企和燃油税的征收以及上市公司越来越多的维护维修费用支出都使得指望公路车流量持续的高速增长是不现实的。此外，前期投资者对高速公路车流量的增长也过于乐观，一旦出现实际情况与预期有差距的迹象就会对高速公路的投资价值产生怀疑，因而该类个股在四季度受到了基金的集中抛售。

　但是，有研究员认为，公路行业的基本增长趋势没有发生逆转，还是具有稳定增长的投资价值。部分基金2005年四季度季报显示，基金开始对自己的交通运输投资组合进行优化，特别是处于高速公路主干线上的公司受到了基金的青睐。

　昨日，G中兴突然发力，涨幅达到7.65%