泰阳证券 陈三贤

　在投资者稍有犹豫时，两市综指“出乎意料”收出中阳，并一举创出本轮行情以来的新高。市场的强势特征非常明显，中期向好趋势进一步确立。不过，大涨之后投资者仍应保持适度谨慎。

　市场整体运行：周三，两市主要股指均大幅上扬，上证指数涨2.06％，深综指涨2.26％,新综指涨1.88％。在指数大涨过程中，两市成交也明显放大。包括权证，上海成交139.01亿元，与周二相比放大29.27％，深圳成交86.91亿元，放大32.10％。周三个股全面活跃。从涨跌家数看，两市共有1466家上涨，仅81家下跌，个股涨跌比为18：1。涨幅榜显示，A股市场共有7只股票收出涨停，54只股票涨幅超过5％。跌幅榜上，ST新智、铜城集团等绩差股跌幅居前，共有6只股票跌幅超过2％。

　不过在一派繁荣景象中，我们必须看到，市场也存在一些短线的隐忧。首先是两市成交尽管与周二相比明显放大，但周三成交仍属于本轮行情以来较低水平。指数大涨过程中成交量放大并不充分表明市场参与热情仍不太高，多数投资者面对大涨保持了谨慎。其次，涨幅超过5％的A股只有54只，A股市场并没有形成普遍大涨的局面，多数个股的明显滞涨将压抑投资者的追涨热情。第三，周三大盘的大幅上扬主要来自一些局部热点的推动，如B股的大涨成为指数上涨主要推动力，此外，部分权重股大幅走高也起到了推波助澜的作用，中国石化与中国联通分别大涨了2.33％及2.55％。基于以上分析，我们认为，大涨之后保持适度谨慎仍不失为一种理性的选择。

　板块动态：从行业看，周三各行业指数普遍上涨，22个聚源行业指数全部收红，其中金融、采掘及造纸三个行业指数分别以3.54％、3.42％及3.01％的涨幅分居涨幅榜前三甲，另外信息、传播、服务及电子指数也出现了比较大的涨幅。

　值得关注的是造纸行业几家龙头上市公司近两个月来走势极强。比如G华泰自11月16以来涨幅已经达到了36.68％，晨鸣纸业在06年以来的11个交易日内涨幅高达27.94％，G岳纸及G博汇在G股板块普遍走弱的背景下也形成了稳健的上升通道。造纸行业股票在人民币升值及国内需求稳定增长等有利因素作用下已经具备中线走好的能力，投资者仍可在短线调整中寻找参与机会。

　电子、信息技术、传播及服务类股票也成为短线资金追逐重点。有研硅股，深科技两只股票收出涨停，亿阳信通及华微电子也进入涨幅榜前20名，长城电脑、法拉电子及风华高科等股均出现大涨。在牛市预期逐渐增强及国家通过“十一五”规划大力进行产业结构调整的背景下，电子、信息技术、传播及服务高科技行业将得到更多的关注。

　从风格板块看，周三基金重仓的价值股走势偏弱，而题材概念股则走势较强。另外，前期涨幅较大的高价股也出现滞涨现象，仍处于相对低位的低价股则形成了明显的上升通道。

序号 涨幅前２０名 跌幅前２０名

股票名称 涨幅 股票名称 跌幅（％）

（％）

１ ＊ＳＴ 大盈 １２８．４６ ＊ＳＴ 新智 －５．１１

２ 云铝股份 １０．１１ 铜城集团 －３．７５

３ 有研硅股 １０．０８ ＊ＳＴ 国瓷 －３．４５

４ Ｇ 青 松 １０ ＳＴ盛润Ａ －２．４２

５ 深科技Ａ ９．９５ ＳＴ 深 泰 －２．２７

６ 江西水泥 ９．９２ ＧＳＴ中西 －２．１７

７ 开开实业 ９．８６ ＊ＳＴ 托普 －１．９

８ 大亚科技 ９．２ ＳＴ 屯 河 －１．８６

９ Ｇ 德 赛 ９．０４ ＊ＳＴ 昌源 －１．８３

１０ 关铝股份 ８．４１ ＳＴ 科 健 －１．６５

１１ 包头铝业 ８．２１ ＳＴ 万 鸿 －１．４９

１２ 大厦股份 ８．０３ ＊ＳＴ 广夏 －１．３２

１３ 亿阳信通 ７．７５ ＳＴ 一 投 －１．２９

１４ 浙江医药 ７．６１ ＊ＳＴ 棱光 －１．２５

１５ 稀土高科 ７．６ 金宇车城 －１．１３

１６ 振华港机 ７．５９ Ｇ＊ＳＴ环球 －１．０９

１７ 兴发集团 ７．３５ 南方摩托 －１．０８

１８ 焦作万方 ７．３２ ＊ＳＴ 嘉瑞 －１．０７

１９ 华微电子 ７．２３ ＳＴ 商 务 －１．０６

２０ 华联控股 ７．１４ 张 裕 Ａ －１．０６