□银河证券  易小斌

    由于绩差股在中报业绩压力下大面积杀跌，本周前几个交易日大盘被压制在1000点附近低位徘徊，若非宝钢股份、长江电力等两大权重股奋力护盘，千点可能再度失守。但周四晚间央行突然宣布改革人民币汇率机制并同时升值2%，推动股指大幅反弹，在地产、航空、造纸等直接受益股全面上涨的带动下，市场做多热情被再次激发，成交显著增加，带动股指迅速回升至1050点附近。

    尽管关于人民币升值的利弊讨论始终存在较大分歧，但我们认为，货币的适度升值对中国出口和GDP增长的负面影响有限，货币政策自主性受限的状况却大大改善，总体上对中国经济利大于弊，从而对市场构成积极因素。此外，基于以下几个原因，汇率改革也对股市有一定正面作用：其一、从其他国家的历史看，货币升值后的相当长时期内，股市都普遍出现了较大涨幅；其二、人民币升值强化了QFII入市的预期，对于增加市场资金供给有积极作用；其三、人民币升值将使钢铁、石化、投资品以及房地产、银行等资产升值类行业受惠，而这些行业是大盘股聚集之地，这些权重股的持续上涨将对稳定大盘和提振市场人气产生积极作用。

    汇改对市场的利好作用已经在周五得到初步体现，在相关个股赚钱效应的刺激下，场外资金已经显露出积极入市的初步迹象，可能推动市场产生短期转折。