□华夏证券  黄常忠

    本周市场在低位出现了一定的反弹，幅度虽然不大，但市场再次考验了千点支撑，指标股表现相对稳健，部分抵消了股价继续两极分化给市场带来的压力。

    第二批股改方案全部出台，平均对价水平与市场预期相差不大，长江电力的股改进行了修改，对价水平有所提高，市场对此也做出了积极反应。股改将进入表决程序，场外的表决很可能利用场内的市场表现来进行博弈，股改不确定性还没有完全消除。

    上半年的经济数据陆续出台，宏观经济的放缓、企业效益的下降不如预期那么迅猛，半年报的业绩变化主要表现在个股，对整个市场的影响相对有限。汇率改革对股市的影响达到了出其不意的效果，周五市场出现2%以上的涨幅，航空、地产、石化等汇改受益行业都出现了较大涨幅。汇改对基本面的影响有限，但对资金面的改善还是有较大的预期作用，下周汇改的积极影响还将继续释放。预计下周整个市场受股改和半年报的制约，仍不会有爆发性行情，但前期的利好政策有望借汇改发挥作用，股指有继续冲高的可能。