一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年4月14日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、基金概况
基金简称: 华安现金富利
交易代码: 040003
深交所行情代码: 160403
基金运作方式: 契约型开放式
基金合同生效日: 2003年12月30日
期末基金份额总额: 33,257,497,233.76份
基金存续期: 不定期
2、基金的投资
投资目标:
本基金的投资目标是在资本保全的情况下,确保基金资产的高流动性,追求
稳健的当期收益,并为投资者提供暂时的流动性储备。
投资策略:
基金管理人将充分发挥自身的研究力量,利用公司研究开发的各种数量模型
工具,采用自上而下和自下而上相结合的投资策略,发现和捕捉短期资金市场的
机会,实现基金的投资目标。
1、资产配置策略:
本基金在实际操作中将主要依据各短期金融工具细分市场的规模、流动性和
当时的利率环境,建立动态规划模型,通过求解确定不同资产配置比例和同类资
产的基于不同利率期限结构的配置比例。
2、其它操作策略:
套利操作:根据各细分短期金融工具的流动性和收益特征,动态调整基金资
产在各个细分市场之间的配置比例。比如,当交易所市场回购利率高于银行间市
场回购利率时,可通过增加交易所市场回购的配置比例,或在银行间市场融资、
交易所市场融券而实现跨市场套利。
期差操作:根据各细分市场中不同品种的风险收益特征,动态调整不同利率
期限结构品种的配置比例。
比如,短期回购利率低于长期回购利率时,在既定的变现率水平下,可通过
增长长期回购的配置比例,或短期融资、长期融券而实现跨品种套利。
滚动配置:根据具体投资品种的市场特性,采用持续投资的方法,以提高基
金资产的整体变现能力。例如,对N 天期回购协议可每天进行等量配置,而提高
配置在回购协议上的基金资产的流动性。
利率预期:在深入分析财政、货币政策以及短期资金市场、资本市场资金面
的情况和流动性的基础上,对利率走势形成合理预期,并据此调整基金资产配置
策略。
业绩比较基准:以当期银行个人活期储蓄利率(税前)作为衡量本基金操作
水平的比较基准。
风险收益特征:本基金面临与其他开放式基金相同的风险(例如市场风险、
流动性风险、管理风险、技术风险等),但由于本基金是以短期金融工具投资为
主的低风险开放式基金,上述风险在本基金中存在一定的特殊性。本基金主要面
临的风险为:利率风险,信用风险,流动性风险等。
3、基金管理人
基金管理人: 华安基金管理有限公司
4、基金托管人
基金托管人: 中国工商银行
三、主要财务指标和基金净值表现
1、主要财务指标(未经审计)
财务指标 2005年1季度
基金本期净收益: 237,359,560.82
加权平均基金份额本期净收益: 0.0080
期末基金资产净值: 33,257,497,233.76
期末基金份额净值: 1.000元
2、净值表现
A、本报告期基金收益率与同期业绩比较基准收益率比较
阶段 基金收益率① 基金收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
2005年1季度 0.79% 0.0022% 0.18% 0.0000% 0.61% 0.0022%
B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现
基金七日年化收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
四、管理人报告
1、基金经理
项廷锋先生:管理学博士,6年证券从业经历。1999年6月进入华安基金管理
公司研究发展部从事行业研究,当年10月调入基金投资部负责华安旗下基金的债
券部分资产的投资与研究工作;自2003年12月起担任华安现金富利投资基金基金
经理。
2、基金运作合规性声明
本报告期间,本基金管理人严格遵守有关法律法规和《华安现金富利投资基
金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,无
违法违规或未履行基金合同承诺的行为存在。
3、基金经理工作报告
(1) 2005年一季度华安富利运作回顾
表1 2005年一季度富利投资收益率及规模变化
投资回报 0.79% 比较基准 0.18%
期初规模 166.13亿 期末规模 332.57亿
A、货币市场运行
2005年一季度市场的流动性相比2004年四季度不仅没有丝毫改变,反而更加
富裕。期间货币市场运行显现出两阶段特征(以超储利率下调为界):05/01/01-05/03/16、
05/03/17-05/03/31.
第一阶段:一年期央行票据利率下滑50BP,七天期回购利率稳定在1.85% 左
右。
第二阶段:一年期央行票据利率再度下滑50BP左右,七天期回购利率逐级下
探寻求支撑,有望在1.3%-1.4% 区间企稳。
B、华安富利的操作
我们预期到了一季度市场资金面的极度宽松,并在操作上得到了落实,但对
3月17日的超储利率下降在时间和幅度上没有任何预期,致使基金规模快速增长
后操作上有些被动。
(2) 2005年二季度展望
中央政府对物价的调控,增加了二季度加息的变数;资本充足率约束的硬化,
使维持经济平稳运行受到更广泛的关注,资产证券化、企业融资券等金融创新行
为将(可能)受到鼓励;另外,利率市场化对债券收益率曲线和金融资产定价的
影响可能需要市场更多的时间来消化。
操作方面,华安富利在确保收益率平稳运行的同时,在二季度将更多地突出
对利率风险和流动性风险的控制或管理。
五、投资组合报告
(一) 基金资产组合
序号 资产组合 金额(元) 占总资产比例(%)
1 债券 28,457,380,324.54 70.58
2 买入返售证券 8,512,620,000.00 21.11
3 银行存款和清算备付金合计 3,075,702,132.54 7.63
4 其他资产 276,432,283.90 0.69
合计 40,322,134,740.98 100.00
(二) 基金持有的卖出回购证券
项目 金额(元) 占资产净值比例(%)
卖出回购证券 6,902,300,000.00 20.75
(三) 基金投资组合剩余期限
截至2005年3月31日,基金持有的投资组合平均剩余期限为157.62天,剩余
期限分布比例如下:
序号 剩余期限 占资产净值比例(%)
1 30天以内 -3.28
2 30天(含)—60天 16.89
3 60天(含)—90天 17.59
4 90天(含)—180天 31.98
5 180天以上(含) 36.24
(四) 债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本(元) 占资产净值比例(%)
1 国家债券 2,707,061,936.85 8.14
2 金融债券 10,859,174,250.01 32.65
3 央行票据 14,804,806,444.56 44.52
4 企业债券 86,337,693.12 0.26
合计 28,457,380,324.54 85.57
2、基金投资前五名债券明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 占资产净值比例(%)
1 010502 05国债⑵ 22,761,480 2,229,856,222.67 6.70
2 040223 04国开23 22,000,000 2,165,901,659.08 6.51
3 040222 04国开22 17,500,000 1,738,589,208.45 5.23
4 050603 05中行02浮 14,600,000 1,458,192,373.96 4.38
5 040403 04农发03 14,000,000 1,400,000,000.00 4.21
(五) 投资组合报告附注
1、本基金的计价方法
本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按票面利率或商
定利率每日计提利息,并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.00元。
2、本报告期内需说明的证券投资决策程序
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调
查的,在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
3、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 深圳结算保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 71,963,264.22
4 应收基金申购款 204,269,019.68
5 待摊费用 -
6 其他应收款 200,000.00
合计 276,432,283.90
六、开放式基金份额变动
序号 项目 份额(份)
1 期初基金份额总额 16,613,072,926.39
2 加:本期申购基金份额总额 44,733,496,935.26
3 减:本期赎回基金份额总额 28,089,072,627.89
4 期末基金份额总额 33,257,497,233.76
七、备查文件目录
1、《华安现金富利投资基金基金合同》
2、《华安现金富利投资基金招募说明书》
3、《华安现金富利投资基金托管协议》
4、上述文件的存放地点和查阅方式如下:
存放地点:基金管理人和基金托管人的办公场所,并登载于基金管理人互联
网站http://www.huaan.com.cn.
查阅方式:投资者可登录基金管理人互联网站查阅,或在营业时间内至基金
管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
2005年4月21日