中国科技证券  李世彤

    1.73亿

    四川长虹一季度成功实现扭亏，净利润达到1.73亿元，显然在去年总计36.8亿元的亏损中已经进行了完全彻底的计提。只不过，公司的计提只是账面上的，并不意味着竞争实力的提高，而家电行业的激烈竞争状况也并未得到改善，四川长虹的发展仍将面临考验。

    -6.534元

    *ST炎黄2004年报出现亏损，虽然亏损总额仅有3.73亿元，但由于公司股本偏小，折合每股亏损6.534元。实际上，公司亏损并不是正常经营造成的，由于公司陷身托普系资金链中，涉嫌多起诉讼和违规担保事项。在缺乏监管的条件下，当大股东面临资金压力时，上市公司往往会成为最直接的提款机。

    50亿元

    华能国际公告拟发行50亿元可转换债券，周一股价应声下跌6.18%。目前二级市场走势低迷，再融资实质上是不智之举，而且华能国际2004年年报总派现数额30亿元，如公司确实需要资金，完全可以减少分红数额。只不过分红是对所有股东的，而转债则是只对流通股东而言，两厢权衡之下，流通股东的利益只能继续被忽视了，蓝筹股被市场所冷落也就在情理之中了。

    9亿元

    山东海化2005年拟向新项目投资9亿元左右，与华能国际等相反的是，该公司并没有再融资。考虑到山东海化的10亿元转债中尚有9.75亿元尚未进行转股，而公司目前股价距离转股价不远，如果进行再融资显然会威胁到现有转债的转股。以此来看，目前股市中尚有大量转债的上市公司，反而会因此提高对流通股东利益的关注度