深圳智多盈  余凯

    株冶火炬（600961）年报显示，面对原料、能源价格大涨、交通运输紧张等诸多不利因素，公司积极调整产品结构，加强各项费用的控制，主营业务收入和净利润分别增长24.28%和28.34%，每股收益0.1690元。

    公司主要从事锌焙砂、锌及锌基合金、工业硫酸、二氧化硫烟气等产品的生产和销售。2004年公司主要原料锌精矿的采购价格由上年的4437元/吨上涨至6140元/吨，其它金属原料采购单价也大幅上升，由此造成公司减利46438万元；煤、焦炭等燃料价格上涨造成公司减利619万元；国家调整电力价格使公司利润减少了6100.8万元；此外国家调低出口产品的退税率也使公司减少利润1496.19万元。

    报告期内公司共生产电锌301788吨，同比增长5.88%，其中锌锭125513吨，铸造锌合金36506吨，热镀锌合金126391吨；生产工业硫酸187297吨，同比减少5.19%；实现出口创汇5696万美元。然而从利润均衡取得的角度来看，公司下半年的净利润只实现了1724万元，仅占全年净利润的24%，可以说公司在下半年还是受国家宏观调控政策的影响较大。

    从前期募资投向来看，公司的锌冶炼节能降耗技改完成了项目进度的17.74%，锌合金生产线技改完成了进度的37.7%，非募资项目锌焙烧烟气脱汞、锌电解三系列改造、6#沸腾炉均完成了项目进度的100%，预计这些项目储备将成为公司未来的利润增长点。展望未来，全球锌短缺的状态将持续到2006年，预计公司在2005年的业绩仍将有一定程度的增长